“站上风口，猪都能飞上天”，雷军的一句戏言，在本轮“最强猪周期”下成为了国内生猪养殖企业的写照。国内上市猪企正抓住“机遇”，开启疯狂扩产计划。
近日，A股13家上市猪企近日披露的2020年销售数据显示，13家猪企合计出栏生猪5550.45万头，占据全国出栏量比例大幅升至10.53%，占比首次超过10%。
13家上市公司之间的“地位争夺”日趋激烈。2020年全年，牧原股份(002714,股吧)以1811.5万头的出栏量一骑绝尘以外，正邦科技(002157,股吧)凭借955.97万头的出栏量，赶超温氏股份(300498,股吧)的954.55万头，新希望则实现出栏829.25万头，紧跟在温氏股份之后。
根据上市公司公开披露数据，2021年，牧原股份目标出栏量5000万头，新希望、正邦科技目标出栏量均为2500万头。温氏股份2年前曾定下3000万头的销售目标，但据温氏股份证券部人士告诉记者，这是之前规划的目标，“现在情况发生变化，年内预计很难完成目标。可以预见，猪企间的“二哥争夺战”在2021年仍将继续下去。
生猪提前出栏冲业绩，温氏反超正邦
截至2月底，除牧原股份外，A股上市部分猪企2021年1月的销售数据陆续出炉。
据贝壳财经记者统计，正邦科技、新希望、温氏股份、天邦股份(002124,股吧)、天康生物(002100,股吧)、傲农生物(603363,股吧)、唐人神(002567,股吧)、大北农(002385,股吧)、金新农(002548,股吧)出栏量分别为79万头、73万头、100万头、47万头、15万头、16万头、16万头、31万头、10万头。
数据显示，今年1月上市猪企出栏量普遍出现下滑，仅温氏股份、天邦股份出栏量出现明显上涨。反映到收入上：温氏股份销售收入41亿元，环比增加17%；天邦股份销售收入14亿元，环比增加85%。
单从1月份数据来看，温氏股份出栏量远远甩开正邦科技和新希望，似乎打了个“漂亮”的翻身仗。但这并不意味着温氏股份在全年能将优势长期保持下去。根据正邦科技公告，其1月份公司生猪销售数量环比下降主要是由于2020年2季度末3季度初的仔猪外销量增加、仔猪育肥投苗量较少所致。
除上述正邦科技所描述的周期性因素以外，业内人士普遍认为，1月多数猪企销售数据出现下滑，一定程度上与上市公司冲业绩让生猪提前出栏有关。开源证券2月份发表研报表示，2020第四季度猪企冲刺全年出栏量、冬季猪病扰动下提前出栏现象普遍。
牧原一骑绝尘仍疯狂扩产
过去一年里，上市猪企之间的市场争夺一直在发生，不同猪企之间市值、销量之间梯度差异明显。
2019年之前，养猪市场曾呈现“温牧正天”的头部四大天王格局，但随着非洲猪瘟来袭，行业在短短一两年内就完成了大洗牌。
到2020年年末，牧原股份无论是市场估值还是销售数据都一骑绝尘，远远赶超温氏股份等其他企业，成为短期内无可匹敌的龙头。同时，新希望成为新晋头部养猪大户，天邦股份则掉队明显，其最新市值242亿元，不及牧原股份的零头。
3月2日收盘市值显示，牧原股份当前市值4482亿元，超过第2到4名的温氏股份、新希望、正邦科技之和。其2020年年初至今，股价涨幅高达129.29%，同样排名13家公司第一。
从销售数据和业绩表现上看，牧原股份的这一市场地位实至名归。2020年，其生猪出栏量1811.5万头，实现销售收入550.65亿元，净利润约为270亿-290亿元，同比增长341.58%–374.29%。
新的一年里，牧原股份计划继续“疯狂”扩产：其预备实现生猪出栏目标5000万头，是2020年出栏数（1811.5万头）2倍以上。
第二集团猪企争夺“榜眼”
温氏股份、新希望、正邦科技三家公司则正在上演一场“榜眼”争夺战。
市场估值上，3月2日，温氏股份市值1150.4亿元，新希望最新市值1082.4亿元，正邦科技则只有509.8亿元，与前面两家差距甚远。
不过从销售数据来看，2020年，正邦科技生猪销量已经反超了温氏股份，其年内实现生猪销量955.97万头，超过温氏股份的954.55万头，新希望829.25万头，排名最后。
2021年，三家公司同样开启了“大跃进”式扩产。其中，正邦科技和新希望公开的2021年的生猪销量目标均为2500万头，均较2020年翻了超过1倍。
2020年1月，温氏股份曾表示，2021年生猪目标销量3000万头。3月2日晚，温氏股份证券部人士向贝壳财经记者表示，3000万头是“十四五”规划时提出的目标，现在情况发生变化，3000万头目标预计今年难以完成，公司的最新目标尚未知晓。
值得一提的是，2020年以来，在一众上市猪企股价起飞之际，温氏股份市值却发生明显缩水。其最新市值1150亿元，较2020年年初缩水了32%。
市值表现与业绩有关。2月19日晚间，温氏股份2020年度业绩快报显示，公司2020年归属于上市公司股东的净利润约74.11亿元，同比下降46.94%。公告方面解释，公司归属于上市公司股东的净利润下降，主要原因是受活禽市场供给过剩和新冠肺炎疫情等因素的影响，活禽销售价格较上年同期大幅下降。
除上述头部企业之外，其他上市公司同样在积极扩产，其中，天邦股份、傲农生物、唐人神等企业的2021年销量目标均较2020年销量发生翻倍。
年内肉价可能下滑，行业或再洗牌
随着猪企不断扩产，2021年开始，猪肉或将出现回落。
2020年12月3日，牧原在投资者关系活动中透露，未来2-3年生猪市场价格随着供给量的提升会出现价格持续下降的可能，预计2021年国内生猪价格仍将维持较高水平，企业需要不断降低养殖成本才能抵御行业低谷期的到来。
同年11月27日，天邦股份在投资者调研接待中同样对2021年猪价判断：公司对猪价有三档预期，谨慎估计均价18元左右，中性估计均价20元左右，乐观预期均价22元以上，预计2021年猪价整体趋势是先高后低。
除了降低成本外，业内人士分析指出，这两年猪周期到来，如果猪肉价格短期大幅下跌，会给一些“高杠杆”养猪带来财务风险，到时猪企之间或将出现新一轮洗牌。
Wind数据显示，截至2020年三季度末，A股13家猪企中，正邦科技、傲农生物、龙大生物的资产负债率在60%以上。
牧原股份、温氏股份、正邦科技、新希望四家头部猪企中，正邦科技资产负债率最高，为67.64%，其次是新希望为58.18%，同比2019年末上涨了9个百分点。流动比率上，牧原股份和温氏股份最高，分别为1.14%和1.42%，新希望和正邦科技排名靠后，分别为0.89%和0.92%。
新京报记者 彭硕
（王治强 HF013）
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