A股跌幅扩大：创业板指跌逾3%，沪指跌1.2%， 北向资金净流出超34亿元！机构解读

指数走弱，创业板指下挫跌逾3%，沪指跌1.25%，深成指跌2.19%，油气、钢铁涨幅居前，农业、白酒、化工等跌幅居前。锂电板块重挫，华友钴业(603799,股吧)跌停，寒锐钴业(300618,股吧)、赣锋锂业(002460,股吧)跌7%。油气、钢铁等板块逆市大涨，中曼石油(603619,股吧)、鞍钢股份等多股涨停。

截至目前，北向资金净流出超34亿元。

光大证券(601788,股吧)：A股风格切换和高低估值收敛的趋势仍将持续

光大证券指出，当前A股估值整体处于较高水平，板块间估值分化明显，大盘股、消费股等板块估值处于历史高位，中小盘股、周期股等板块估值处于历史低位。春节之后A股市场风格出现一定程度的切换，高估值板块持续调整，低估值板块持续修复，根据历史复盘结果，A股高低估值板块估值差会在三种情况下趋于收敛：1）经济周期复苏改善低估值行业基本面，重点关注PPI；2）流动性收紧有助于弱化高估值风格；3）特殊产业政策或主题可能导致行业估值出现收敛。当前国内经济持续复苏、PPI上行趋势确立、宽松政策边际有所收紧，国内经济及市场环境与历史上A股高低估值收敛时的环境较为类似，A股风格切换和高低估值收敛的趋势仍将持续。

开源策略：应注重基本面反转信号与价值回归相结合

开源证券表示，反弹之后市场已经走向了一个不一样的世界，已经开始在重新平衡成长/价值，大盘/小盘的关系。核心资产内部也出现了重视性价比的分化：ROE相对于收益率“欠账”越少的个股在春节后至今的区间中涨幅越高。而对成长性的定价也开始发生变化：市场也从更赛道化的思维转向了PEG来度量成长的性价比。

价值股的预期收益率或许不高，但理应成为我们的选择，投资者应注重基本面反转信号与价值回归相结合共同寻找机遇。当下我们认为应该配置：以地产、保险、银行、钢铁、采掘、交通运输、建筑、农林牧渔（养殖）为代表的大盘价值板块。

（娄在霞 HN151）