A股三大指数集体低开沪指跌0.85% 中芯国际逆势高开2.7%

两市集体低开， 沪指跌0.85%，深证成指跌1.01%，创业板指跌1.18%。有色、化工、农业、白酒等跌幅居前。

中芯国际涨2.8%，公司宣布与荷兰光刻机巨头阿斯麦（ASML）签订修订后的采购协议，期限延长至今年年底。公司在公告中还披露了此前的购买金额，称根据批量采购协议，已于2020年3月16日至2021年3月2日的12个月期间，就购买用于生产晶圆的阿斯麦产品与阿斯麦集团签订购买单，总代价约为12亿美元。虽然没有明确提到“光刻机”，但“生产晶圆的阿斯麦产品”，很明显就是光刻机。

光大证券(601788,股吧)：A股风格切换和高低估值收敛的趋势仍将持续

光大证券指出，当前A股估值整体处于较高水平，板块间估值分化明显，大盘股、消费股等板块估值处于历史高位，中小盘股、周期股等板块估值处于历史低位。春节之后A股市场风格出现一定程度的切换，高估值板块持续调整，低估值板块持续修复，根据历史复盘结果，A股高低估值板块估值差会在三种情况下趋于收敛：1）经济周期复苏改善低估值行业基本面，重点关注PPI；2）流动性收紧有助于弱化高估值风格；3）特殊产业政策或主题可能导致行业估值出现收敛。当前国内经济持续复苏、PPI上行趋势确立、宽松政策边际有所收紧，国内经济及市场环境与历史上A股高低估值收敛时的环境较为类似，A股风格切换和高低估值收敛的趋势仍将持续。

开源策略：应注重基本面反转信号与价值回归相结合

开源证券表示，反弹之后市场已经走向了一个不一样的世界，已经开始在重新平衡成长/价值，大盘/小盘的关系。核心资产内部也出现了重视性价比的分化：ROE相对于收益率“欠账”越少的个股在春节后至今的区间中涨幅越高。而对成长性的定价也开始发生变化：市场也从更赛道化的思维转向了PEG来度量成长的性价比。

价值股的预期收益率或许不高，但理应成为我们的选择，投资者应注重基本面反转信号与价值回归相结合共同寻找机遇。当下我们认为应该配置：以地产、保险、银行、钢铁、采掘、交通运输、建筑、农林牧渔（养殖）为代表的大盘价值板块。

（娄在霞 HN151）