高盛：维持海底捞(6862.HK)“中性”评级 目标价57港元

高盛发表研究报告指，海底捞(6862.HK)发盈利预警，受疫情影响，预期2020年度净利润按年下跌90%至2.35亿元(人民币，下同)，即公司去年下半年盈利为12亿元，低于该行预期27%。但考虑到疫后业务开始复苏，公司不断开展新业务，故维持其“中性”投资评级，目标价57港元。

该行指出，海底捞受疫情影响，第一、二及三线及以下城市翻桌率下降，预期同店销售按年下降17.5%，但考虑到公司仍持续扩张业务，新开张门店数量有363间，预计2020年下半年销售额达198亿元，按年增长33%，另外，该行预期海底捞营运盈利为20亿元，营运利润率为10.2%，下降2.1个百分点。该行指，公司纯利下跌，除受疫情影响外，加速开店亦令其成本上升。

该行又指，海底捞今年1月的翻桌率与去年11月及12月相约，即回复到疫情前七至八成水平，农历新年7天假期平均翻桌率超过4倍，达到去年同期的8成，该行认为海底捞有潜力不断拓展业务，但考量到翻桌恢复速度缓慢，短期内可能对公司收益和估值上涨构成风险。

（文章来源：格隆汇）