华宝医药生物跑输同类指数基金 投资者称主动管理费交了个寂寞

受疫情影响，2020年生物医药板块强势崛起，行业投资收益表现不俗。然而，作为主动管理型医药基金的华宝医药生物基金（以下简称“华宝医药”），在每年收取1.5%的主动管理费情况下，却跑输同类指数基金，基民的管理费也是交了个寂寞。

跑输同类指数基金

根据华宝基金发布的华宝医药2020年4季度报告显示，该基金成立于2012年2月28日，是一只主动投资的混合型基金，业绩表比较基准采用80%*中证医药卫生指数+20%*上证国债指数。

但是，仔细分析并比较华宝医药的业绩情况，笔者发现其近一年的收益率小幅跑输同类指数基金。

以跟踪上证医药卫生行业指数的华夏医药ETF为例，该基金成立于2013年3月28日，目前规模为1.18亿元，基金经理张弘弢，跟踪误差0.13%。

此外，同类型的指数基金还有余海燕管理的易方达沪深300医药ETF，该基金成立于2013年9月23日，目前规模为22.51亿元，跟踪指数为沪深300医药卫生指数，跟踪误差0.03%。

根据三者的具体收益数据显示，截止至3月3日，华夏医药ETF近1年收益率为51.81%，波动率为25.98%，夏普比率为2.06。

易方达沪深300医药ETF近1年收益率为52.90%，波动率为29.51%，夏普比率为1.83。

而华宝医药近1年收益率为50.33%、波动率为30.93%，夏普比率为1.71。

可以明显的看出，华宝医药的波动率高于前两只指数基金，但是近1年的收益率和夏普比率却低于后者。

有业内人士表示对于华宝医药的表现非常不理解，该人士表示：“一般在行情很好的时候，主动基金总是能够战胜同行业的指数基金，过去一年医药行情很不错，华宝医药居然跑输同行业指数基金，说明其主动投资能力值得怀疑。”

每年收主动管理费超千万

实际上，相较于场内基金而言，作为场外基金的华宝医药不光灵活度不及前者，购买的基民每年还需要交给华宝基金一笔不菲的管理费。

所谓管理费，指基金公司管理基金产品收取的费用。

场内ETF收取的管理费是直接从基金资产中支付，基金公布的基金份额净值、基金（百）万份收益中已经扣除这项费用，不另向投资者收取，一般管理费是每年0.50%。而基民在基金公司购买的基金产品，则需要支付每年1.5%的管理费。

数据显示，截止至2020年12月31日，华宝医药的总规模为8.28亿元，粗略计算1年管理费收入也可达1242万元。

有购买了该基金的投资者称：“我交了1.5%的主动管理费，从业绩看，反而不如行业被动指数基金，我这些管理费，真的是交了一个寂寞，买这个基金还不如配置一个指数基金更实惠。”

基金经理频繁变动

2012年2月28日至2015年11月4日基金管理人为范红兵和王智慧，2015年11月5日至2016年9月6日，调整为范红兵一人，此后从2016年9月7日至今，基金管理人变更为光磊。

资料显示，光磊为硕士毕业，曾在汇添富基金任投研部高级行业分析师，2012年10 月加入华宝基金，曾任基金经理助理、国内投资部副总经理等职务，现任国内投资部副总经理（投资副总监）。

市场大热规模却缩水

然而随着近期股市加剧波动，抱团股开始分化，医药基金也迎来巨大回撤，华宝医药近10个交易日下跌超14%。

截止至2020年6月30日，华宝医药的个人持有占比为84.14%，机构投资占比为15.86%，基金以散户持有为主。

在2020年市场行情整体向好的情况下，受疫情影响较大的医药板块呈爆发式上涨，不少热门医药基金被基民疯狂认购。值得玩味的是，华宝医药的净资产规模却在下半年出现大幅下跌。

数据显示，从2020年7月开始其净资产规模大幅度下跌，从2020年6月30日的10.36亿元，下降到2020年12月31日的8.28亿元，比上期减少1.33%。

对比华夏医药ETF，从2020年6月30日的1.05亿元上升至2020年12月31日的1.18亿元，整体呈稳步上升；而易方达沪深300医药ETF也由2020年6月30日的20.43亿元上升至2020年12月31日的22.51亿元，亦呈整体稳步上升之态。

作者：汪青

（汪青 ）

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