这几天，A股玩起了“蹦极”，大涨大跌轮番上演，当真是折磨死人。对于那些持有抱团股的投资者来说，更是春节过后就没开心过。领头羊贵州茅台已进入技术性熊市，通策医疗已奔着腰斩而去。数据显示，节后公募基金重仓股已累计蒸发5.28万亿元。而在全球通胀预期越来越强烈，流动性边际收紧的时候，这些大家口中的“核心资产”，还能有机会吗？
A股一天蒸发2万亿
现如今，一周五天，当真是哪天都可能是黑色的，这不，“黑色星期四”就来了。
今天A股三大股指全天单边下挫，盘中连个像样的反弹都没有，至收盘，沪指跌2.05%，一度跌破3500点；深成指跌3.46%；创业板指跌4.87%，最低逼近2840点。其中，深成指和创业板指创下2020年7月24日以来逾7个月单日最大跌幅。仅这一天，A股便蒸发了1.98万亿元。
中证1000独领风骚
具体到个股层面，和春节前“买大”完全掉了了个，中小盘成为节后市场的香饽饽。这从一些重要指数上可以很直观的看出来。
东方财富Choice数据显示，春节过后，在部分重要指数中，上涨的只有中证1000指数，节后累涨2.09%。而跌的最猛的则是节前涨的最猛的创业板50指数，节后已累计下跌18.39%。
抱团股市值蒸发TOP20
“大票”或者说抱团股到底有多惨呢？可以说，从春节过后的个股表现来看，不管是市值角度，还是股价角度，最惨的都是抱团股。
拿公募基金2020年四季报重仓股(仅看A股)来说，东方财富Choice数据显示，春节过后，1590家公司合计蒸发市值达5.28万亿元，其中市值蒸发超百亿的有128家，超500亿的有34家，14家公司更是蒸发超千亿。
而在市值蒸发前20公司中，都是大家耳熟能详，且常被谈起的公司。居首的贵州茅台蒸发7135亿元，其次的五粮液蒸发2963亿元，创业板“一哥”宁德时代居第三位，节后蒸发了2029亿元。
抱团股股价跌幅TOP20
从股价涨跌来看的话，东方财富Choice数据显示，1590家公募重仓股中，节后有277家公司跌超10%，94家公司跌超20%。
具体看，有“牙科茅”之称的通策医疗成为节后公募重仓股中跌幅最大的公司，节后11个交易日已累计下跌40.23%。而在2020年初至春节前的最后一个交易日，通策医疗却是一家涨幅278.43%的大牛股。不仅如此，通策医疗还是节后整个A股中跌幅最大的公司。
此外，一年多时间涨幅超10倍的阳光电源，节后累计下跌了39.13%，其中今天阳光电源是大跌了15.32%。还有股价一度A股第二高的爱美客，股民广泛称之为“女人中的茅台”，在春节后也是大跌39.13%，最新股价只有774元。
抱团股怎么就不行了？
行情变化如此迅速，仅仅一个春节，抱团股就从香饽饽，成为了大家口中的“毒药”。其中原因，从目前市场观点来看，主要有两点：
一是，涨的太高估值太贵。确实，从上面那张图就能看出，节后跌的凶的，基本都是此前涨的很凶的股票。此外，这些股票的估值都很高，不少都是百倍以上的估值。
二是，全球通胀预期越来越强烈，流动性有边际收紧的迹象。隔夜，美国5年期损益平衡通胀率上冲2.5%创2008年来新高，10年期美债再次上冲接近1.5%。这无疑会对享受流动性溢价的公司形成打压。
核心资产还能买吗？
对于投资者来说，已经遭遇大幅回调的基金抱团股，现在能买吗？对于这个问题，我们不妨看看国泰君安固收团队在最新研报中的说法。
国泰君安固收团队表示，金融危机后美国连续三轮量化宽松，但经济长期维持低增长、低通胀，近期美联储多次淡化通胀担忧，但市场却相信50年来最严重的通胀就要来了。
具体来看，国泰君安认为，疫情冲击下美国经济不但没有陷入债务通缩循环，居民可支配收入、实物消费支出、实物商品通胀反而连创新高，大宗商品暴涨+损益平衡通胀率高企的背景下，50年来最严重通胀的预期并非空穴来风。
随着通胀预期持续升温，美债利率上行的确定性非常强，分歧在于上行节奏和短期上行潜在空间。但无论节奏和空间如何，随着利率上行的一致预期越来越强，高利率是刺破资产泡沫的利刃，全球金融市场的动荡或将加剧。
不过也有业内人士表示，从长期来看，这些核心资产依然具有投资价值。前海开源杨德龙认为，节后市场的风格短期发生了一定的转换，高估值的白龙马股出现获利回吐，大幅调整，而低估值的蓝筹股出现了一波反弹，但这种风格转换其实是短期的。从长期来看，业绩优良的消费白马股和新能源龙头股依然值得重点配置。
（文章来源：东方财富研究中心）
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