汇丰：九龙仓置业可成零售销售复苏的重大受益者

3月5日，汇丰研究发表报告指，九龙仓置业去年基础净盈利按年跌24%至75亿港元，大致符该行及市场预期，在派息方面全年派息按年跌28%至每股1.47港元。

该行指出零售业务环境仍有挑战，公司旗下两大商场海港城及时代广场去年租金收入分别跌28%及22%，贡献去年租金收入的54%，净经营现金流亦跌36%，正面来看海港城人流有改善，而时代广场租户销售于去年第四季亦转正。

该行续指，公司采取了多项措施改善业务效率、提升盈利能力，在财务层面截至去年底融资成本降至1.9%，同时公司亦将酒店业务转向本地市场以收窄亏损，酒店相关收入去年下半年按年跌38%至3.74亿港元，跌幅较上半年有所收窄。

该行认为投资者不应聚焦现时的弱势，留意到去年下半年基础净盈利按半年跌幅收窄至6%，而上半年跌幅则达17%，受封关影响旅客消费尚未重现，管理层强调本地消费已大致复苏，并估计2021年租金优惠将较去年少，随着业务改善可见性增加，该行认为公司可成为零售销售复苏的重大受益者，维持“买入”评级，目标价由49.2港元升至49.7港元。

（文章来源：观点地产网）