什么情况？这只债券突然从116元飙升到320元！多只国开债券盘中暴涨逾100%

3月5日，国开系多只债券价格出现大幅波动。其中，“国开2008”(108610)、“国开2009”（108611）价格波动超过100%。“国开2005”（018014）涨幅虽然没有上述两只债券幅度大，但盘中涨幅超过20%。

对于上述债券的价格异常表现，上交所和深交所也对债券实施盘中停牌处理。

三只国开债券被盘中停牌

3月5日，“国开2009”盘中价格出现大幅波动，该债券于上午10时后大幅拉升，由116元/张最高上涨至320元/张，最高涨幅达224.54%，随后该债券虽有回落但价格保持在250元/张以上。深交所对该债券实施停牌至收市，停牌前该该债券的报价304.5元/张。根据Choice显示，3月5日，“国开2009”成交量为201手，成交金额为57.65万元。

对于该债券价格异常表现，深交所发布风险提示公告。深交所在公告中表示，经分析，该债券大幅上涨主要为个别投资者异常交易行为导致。为维护市场交易秩序，保护投资者合法权益，及时对相关投资者采取了盘中限制交易的监管措施。请广大投资者注意投资风险，依法合规参与债券交易。

除了“国开2009”外，“国开2008”在3月5日午后也快速上涨，从110元/张最高上涨至225元/张，最高涨幅达129.33%。

与“国开2009”相同，深交所对“国开2008”采取了盘中停牌措施。

深交所表示，2021年3月5日，因“国开2008”(108610)、“国开2009”(108611)盘中价格出现大幅波动，为维护市场交易秩序，保护投资者合法权益，根据《深圳证券交易所交易规则》第6.9条的规定，本所自3月5日下午13点52分13秒起对“国开2008”(108610)、“国开2009”(108611)实施停牌至收市。

根据Choice显示，截至停牌前，“国开2008”报价220元/张，涨幅高达124.24%，成交量为38手，成交金额为6.56万元。

对于“国开2008”价格上涨原因，上海申万证券研究所债券研究部总监孟祥娟认为与深交所给出的“国开2009”价格出现大幅波动原因一样。目前尚未了解到有其他原因。

此外，当天“国开2005”由于交易出现异常波动，盘中被上交所两次暂停交易。

根据Choice显示，3月5日，“国开2005”以99.98元/张价格开盘，下午约1点30分拉升至109.89元/张，涨幅约10%，随后于下午1点58分迅速拉升至最高120.78元/张，最高涨幅21.12%。

对于“国开2005”交易异常波动，上交所对其采取盘中临时停牌处理。上交所称，国开2005（018014）今日下午交易出现异常波动。根据《上海证券交易所交易规则》和《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》的有关规定，决定自2021年03月05日13时27分开始暂停“国开2005”（018014）交易，自2021年03月05日13时57分起恢复交易。

随后该债券交易再次出现异常波动，上交所决定，自2021年03月05日13时57分开始暂停“国开2005”（018014）交易，自2021年03月05日14时57分起恢复交易。

截至3月5日收盘，“国开2005”报价100.32元/张，涨幅为0.60%，成交量为400手，成交金额为42.34万元。

专家：2季度债市或有波段机会

实际上，1月中旬至2月底，债市出现调整。孟祥娟告诉记者，此前她判断1月中旬到2月底债市调整，调整目标位预计10年国债收益率达到3.3%左右，引发调整的原因是资金利率上行和风险资产上涨，目前已经兑现。

对于接下来债券市场波动节奏和方向，孟祥娟告诉记者，3月至2季度，债券收益率将再次拐头回落，再次呈现一个熊市中的波段。主要带动因素是：紧信用信号明确+经济数据表面冲高回落+风险资产下跌+投资者强化对下半年经济下行预期。10年国债收益率有望回落至3%左右的低位。3季度至4季度，10年国债收益率将创新高，见到3.6%的高点。引发调整的因素是：经济+通胀+政策超预期。

不过她向记者表示表示，资产价格的演绎从来不是线性的，以下几个方面有可能导致2季度风险资产有阶段性的下跌压力：

第一，关注对经济预期的变化。关注公布的数据、美国刺激政策的进展以及疫苗推广情况。

当前市场对经济预期都非常乐观，在当前格局下，海内外的经济数据很难超预期，反而要关注低于预期带来的影响。

伴随疫苗推广以及疫情缓解，封锁隔离的逐渐放开，关注美国刺激政策的进展以及最终落地情况，市场对此的乐观预期已经维持了很长时间，而随着形势的变化，继续大规模推进刺激政策的概率也是在降低的，关注最终落地规模。

第二，关注国内政策及进度。

第三，关注供给端恢复情况及美元反弹对大宗价格的影响。

大宗价格的强势，有供需两方面的原因，尤其11月以来油价的上涨，有需求乐观预期+供给受限影响，加之短暂的寒潮推动。

但是伴随价格的飙升，以往来看，OPEC+产油国都倾向于增加产量；此外寒潮过后，美国能源企业是要复工的。

当然除了原油之外，其他大宗也是这个问题，伴随疫情改善，供给端也是逐渐恢复的。

此外，美债收益率的飙升对美元也形成支撑。而美元的强势又进一步牵制大宗价格走势。

记者|胡琳 编辑|胡琳 何小桃 肖勇

校对|程鹏

封面图自摄图网

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（董云龙 ）