1.9万亿美元刺激计划获参议院通过，美股大逆转，全球股市稳了吗？

美国参议院投票通过了1.9万亿美元的经济刺激计划，意味着这一轮放水即将开启。但是，据了解，因法案有所变动，后续仍需要众议院重新投票，但最终大概率获得通过。

从数据资料显示，这一次参议院投票，还是充满了悬念，市场担忧这一轮经济刺激计划未能够实现通过。但是，从最终结果显示，参议院以50票赞成、49票反对的投票结果通过了这一个计划，新一轮经济刺激计划勉强获得了通过。

1.9万亿美元刺激计划获得了通过，对美国本土来说，最直接的影响，莫过于美国经济重启提速，且居民有望将部分资金搬进股票市场，为股票市场带来了一定的流动性补充。对长期依赖于宽松流动性的美股市场，新一轮经济刺激计划将会继续维系着美股市场的流动性，股市将会在短期内受到提振。

在新一轮经济刺激计划获得通过之前，美股市场一度出现了明显的跌幅。其中，近期纳指跌幅明显高于道琼斯指数，中概股上市公司也纷纷出现了大幅急跌的走势。

在此期间，影响美股市场及中概股走势的因素，还包括了十年期美债收益率持续飙升的因素，也包括了近期美元指数的明显走强，人民币离岸汇率的短期异动等，这些因素都会引发敏感资金的警惕性，并直接导致股票价格的明显异动。

不过，从近期十年期美债收益率的频繁异动表现分析，市场资金也开始有所分歧，部分资金也会采取相对谨慎的态度。假如美债收益率持续飙升，并快速攀升至2%及更高的水平，那么美股核心资产的估值定价也会有所下降。从某种程度上来看，美债收益率还是美股核心资产估值定价的主要影响因素。

对美股市场来说，新一轮经济刺激计划获得通过，在短期内可以维系着市场的宽松流动性需求，但这只能够为市场维持一段时间。从中长期的角度出发，未来要想维系美股市场的宽松流动性，可能仍需要美联储的持续发力，但在美联储多次大放水背后，实际上还是让全球市场为其买单。与此同时，随着全球市场对美联储宽松货币政策的依赖度越强，后续的后遗症也会越多，全世界似乎都在看美联储的脸色。

新一轮经济刺激计划获得通过，为美股市场带来了短期喘息的机会，全球股市也会逐渐步入平静期。但是，对美联储持续放水的行为，终究还是治标不治本，只是全球市场对美联储依赖度只会越来越高，但未来潜在的风险也会得到不断放大。

对全球市场来说，一方面仍需紧盯十年期美债收益率的变动情况，观察美债收益率会否出现回落走势；另一方面则需要紧盯着接下来美国的通胀压力会否明显抬升，这些因素都会深刻影响到未来美联储的货币政策态度。

对A股市场来说，经过了短期急跌之后，有望逐渐迎来一个阶段性的喘息机会。对之前出现急跌的核心资产，短期有可能出现一个技术性的反弹修复需求。但是，随着市场对美联储货币政策预期趋于谨慎，国内市场在货币政策上可能会有所谨慎，若未来货币政策存在有序收紧的迹象，那么对核心资产的估值定价也会有所压制，部分核心资产的年初高位可能会是全年的高位水平，市场会对部分核心资产进行估值定价的重新评估。

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（李佳佳 HN153）