早盘A股低开后继续下挫，沪指失守3400点，刷新去年12月底以来新低，跌幅0.63%。深成指、创业板指跌近1.5%。
中信证券(600030,股吧)：平静期压力快速释放 新主线配置价值提升
中信证券研报指出，内外流动性预期负面共振下市场压力快速释放。首先，基本面与通胀预期上行大环境下，全球继续交易美联储政策提前收紧的预期。其次，内外流动性预期共振短期打破了A股流动性的紧平衡。A股整体处于有底有压的平静期中，短期压力释放后，高增长的财报预期兑现，大规模的已新发待建仓产品，对市场也会有支撑作用。随着国内外流动性预期的稳定，特别是机构产品赎回和重仓股调整的负反馈的预期得到控制，市场的支撑会越来越强。而压力短期快速释放，也提高了A股平静期新主线的配置价值。建议月度维度可适当增仓大金融中的地产、保险等低估高性价比防御板块；并延续对化工、有色的强景气度顺周期板块的配置；同时短期重点关注“碳中和”主题下短期受益最明显的钢铁。
国盛证券：估值继续回归二线蓝筹优势凸显
国盛证券研报认为，市场并没有出现全面的恐慌情绪，随着抱团股的急跌告一段落，市场赚钱效应有望在低位蓝筹股的带动下快速恢复。操作上，牛年开市以来，市场风格开始剧烈转换，在抱团股连续重挫的同时，节前超跌严重的中小盘股却大面积回暖，节后超8成个股上涨，投资者的信心也随赚钱效应的提升积极恢复，超跌优质个股的轮动补涨仍将继续引领市场的赚钱效应。所以，估值处于历史低位的服装家纺、文化传媒等板块有望走出修复行情。
华安证券：急跌近尾声 市场进入宽幅震荡主旋律
昨日市场大跌，华安证券认为原因主要在于对货币信用超预期收紧的担忧：
第一，对2021年货币信用超预期收紧的担忧。第二，美债收益率上行继续抑制市场估值，尤其是高估值板块。估值高企，行业间裂口巨大才是回归最重要的原因。
权重股估值杀跌行情持续演绎，制约因素和支撑因素相互交织、互相演绎，市场已经进入到全年宽幅震荡的行情节奏中。
一方面存在客观制约因素，目前整体估值仍高、行业间估值分化仍大的环境下，宏观政策正常化回归、美债收益率大方向继续上行都将带来巨大估值消化压力。
另一方面，也存在一些客观支撑因素，如2021年经济增长将确定性大幅改善，盈利基本面有一定支撑，此外十四五规划纲要落地、资本市场深化改革、国企改革加速等有望提振阶段性偏好。
目前市场和抱团板块的估值仍在持续下行中，在宽幅震荡的行情中，宜淡化短期的博弈，从长视角维度寻找投资机会，核心思路是高景气和低估值。
自上而下寻找经济驱动支撑力量：
一是海外复苏顺周期，出口景气持续，如化工、有色、机械等；
二是内外需促进制造业投资链条景气改善，如生产设备等；
三是消费持续改善，尤其是疫后复苏的服务消费，如酒店、餐饮、旅游、电影、出行等。
自下而上挖掘高景气和低估值细分赛道：
一是供需矛盾显著的芯片半导体，全年业绩确定性强的军工等；
二是低估值、业绩改善，性价比优势显著的银行、保险。主题方面重视政策刺激下的“碳中和”内涵挖掘。
（娄在霞 HN151）
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