B站最快下周启动港股招股？“二次元第一股”急于破圈

3月12日，据媒体报道，哔哩哔哩(简称“B站”)募集30亿美元的上市计划据悉获得香港交易所批准。这意味着，回港二次上市的B站最快将于下周启动招股。这也是2021年第一个回港二次上市的明星公司。B站方面对此不予置评。

业内人士指出，中概股在美国资本市场面临诸多不确定性，选择赴港二次上市也在意料之内。而B站近两年发展亟需融资，二次上市也可为发展提供资金支持，以助力其内容采购和游戏业务。

B站已经不再拘泥为二次元社区，“破圈”成为B站的当务之急。B站的月均活跃用户于2020年第四季度正式突破2.02亿，创历史新高。不过，春节前日本动漫《无职转生》所引起的舆情让外界重新审视B站的“破圈”故事。

二次元第一股

2018年3月28日，B站在纳斯达克挂牌上市，融资规模达4.83亿美元，成为中国二次元第一股。

目前，B站CEO陈睿为公司大股东，腾讯、阿里巴巴分别持股12.4%、6.7%，为其第二和第四大股东。

两大互联网巨头纷纷在各自的优势产业领域与B站开展战略合作。腾讯依托自己在泛娱乐产业的优势，与B站在动画项目的采购、参投、自制方面深度联合，并在游戏项目方面讨论合作联运的可能，同时在ACG产业链上下游共同寻找新的行业投资机会，积极促成共同投资。阿里巴巴则依托自己的电商资源促进UP主的商业变现。UP主可以从来自淘宝约百万SKU的商品库中选择适合的商品进行带货种草，也可以入驻淘宝，通过淘宝二次元平台量身定制的商业化方案，进行产品联名及相关周边衍生品开发，打通从内容到终端销售的产业链。

值得注意的是，B站近三年营业收入持续增长。2020年全年总营收达120亿元人民币，同比增长77%，其中2020年第四季度营收为38.31亿元，同比增长91%，远超市场一致预期。从营收构成情况来看，随着B站业务范围逐渐拓宽，平台多元化发展提速，在营收大幅增长的同时，公司逐渐摆脱对单一游戏业务的依赖性，收入结构不断优化。

2017年B站移动游戏业务收入为20.58亿元，占总收入的83.4%，同年增值业务、广告业务、电商及其他业务占比分别只有7.1%、6.4%和3.1%。而移动游戏业务收入在2020年占比降至40.03%，增值业务的收入占比已经接近移动游戏业务，达到了32.05%，且2020年第四季度增值业务收入首次超越移动游戏收入，成为了B站季度的第一大业务支柱，广告业务和电商及其他业务也相对发展迅速。银河证券认为公司多元化的业务收入结构有利于提高公司的抗风险能力与业绩稳定性，未来营收有望继续持续高速增长。

“破圈”故事引争议

值得注意的是，B站上市以来一直处于亏损状态。

尽管业绩亏损，核心的用户指标改善让投资者看到了希望。B站的月均活跃用户于2020年第四季度正式突破2.02亿，同比2019年增长55%，社区增长迈入全新里程碑。而移动端月均活跃用户也达到了1.87亿，用户活跃度保持积极。

随着用户数上到新台阶，“破圈”成为B站的当务之急。2018年以来，B站在平稳推进游戏、广告、大会员三大业务的同时，持续推进更多泛娱乐业务。同时，B站不断扩充主站内容品类，现已涵盖动画、音乐、知识、生活、数码等16个品类。未来，B站将通过“新星计划”等激励方式扶持更多的品类，吸纳更多受众群体，实现真正“破圈”。

B站也在加快变现步伐。根据易观数据预测，2020年-2022年中国网络视频用户付费市场规模将进一步增长，2022年预计将增长至近1000亿元。推进“大会员”制度将帮助B站推进商业化进程，增加变现渠道，抢占付费视频市场份额。

但是节前的《无职转生》所引起的舆情让外界重新审视B站的“破圈”故事。

《无职转生》是日本的漫画，动漫版于2021年1月在日本播出，B站购买了在大陆地区独家发行的权利，从1月11日起在大陆同步更新。

《无职转生》剧中包含男主揩油女仆、维护出轨等情节，众多网友认为该作品“三观不正”，且存在物化女性的导向。

2月2日，B站日漫区最大的UP主LexBurner在直播中提及《无职转生》，并发布了鄙视该剧的言论，立刻遭到部分用户猛烈攻击。

LexBurner后在微博致歉。B站则表示因“技术原因”下架《无职转生》，并表示将对LexBurner违反合约的行为进行起诉，依法追究其法律责任。在得出司法结论前，封禁LexBurner的账号以及直播间。

2月9日，舆论开始谴责B站推荐《无职转生》的行为。2月10日，元气森林、苏菲、UKISS、视客等多家品牌商宣布停止与B站的合作。

来源：微博

同日，B站宣布开始为期一个月的春节网络环境专项整治行动，表示不希望看到用户陷入无休止的愤怒情绪和争吵中。

来源：B站公告

互联网行业分析师裴培撰文指出，B站发生这样的剧烈争议、动荡，是“出圈策略”产生的必然结果。总而言之，只要B站还在“出圈”，以用户增长为核心、以内容圈层扩大为指导思想，那么这样的事情就会反复发生。虽然LexBurner已经被封，《无职转生》也已经下架，但是B站各类用户之间、B站用户与平台方之间的矛盾没有消除，反而呈现日益激化之势。对于此类态势，B站管理层似乎没有做好准备，B站运营方也处处被动、缺乏效率。

裴培进一步称，2019年以来“出圈”所导入的新用户，自身带来的广告收入、直播收入有限，而B站短期内也很难找到更好的变现途径；2019年以前就存在的二次元老用户，对“出圈”一直抱有深深的怀疑，与新用户互相看不惯。

（文章来源：中国证券报）