泰隆银行发行超24亿微小企业贷款资产支持证券，评级机构认为其地区集中度风险高

3月15日，浙江泰隆商业银行发布公告称，将于本月发行2021年第一期微小企业贷款资产支持证券，发行规模超24亿元。

根据泰隆银行发布的《隆和2021年第一期微小企业贷款资产支持证券发行公告》，该行将于3月22日通过华能贵诚信托有限公司在全国银行间债券市场发行规模为245986.5万元的“隆和2021年第一期微小企业贷款资产支持证券”。国泰君安证券为本期证券的牵头主承销商，中金公司和国海证券(000750,股吧)为联席主承销商。

该行的证券发行说明书中披露，本期资产支持证券采用簿记建档的方式发行。除了发起机构持有部分外，本期证券包括优先级资产支持证券和次级资产支持证券。优先级资产支持证券为固定利率，包括优先A级、优先B级和优先C级三种类别，发行规模占比分别为75.21%、 8.54%、 4.68%；次级资产支持证券无票面利率，发行规模占11.58%。

泰隆银行成立于1993年。截至2019 年末，拥有员工8000余名，已开设13家分行、300余家分支机构（不含村镇银行），服务范围涵盖浙江、上海、苏州等长三角区域。

据了解，泰隆银行致力于小微企业金融服务。从该行2019年年报中可见，截至2019年末，该行贷款的行业分布集中在小微企业聚集的批发和零售业、制造业、建筑业以及农、林、牧、渔业等四大行业，四大行业合计贷款余额占全部贷款比例为76.72%。而此次该行资产证券化项目的信贷资产也主要分布在批发和零售业以及制造业等一级行业类别。

值得关注的是，中债资信和中诚信两家评级机构在对泰隆银行本期证券进行评估时均指出了本期证券的地区集中度问题。其中，中债资信认为本期证券入池资产为微小企业贷款，“地区集中度风险很高，行业集中度风险较高”；中诚信认为，从地区分布来看，本交易入池资产分布于浙江省、江苏省和上海市，其中贷款位于浙江省的未偿本金余额占比为96.80%，贷款在该地区集中度较高。

截至2020年6月末，泰隆银行资产总额2242.83亿元，发放贷款及垫款1473.51亿元，负债总额2043.25 亿元，其中存款余额1,525.36亿元；所有者权益199.58 亿元。2020年上半年泰隆银行实现营业收入50.46亿元，净利润17.00亿元。

从该行2017-2019年及2020年二季度补充财务指标来看，该行的资产利润率有逐年下降的趋势。2017年末至2019年末，该行资产利润率分别为1.83%、1.78%、1.69%，到2020年6月末降为1.57%。

相反，不良贷款率则有所反弹，2017年末至2019年末分别为1.28%、1.16%、1.10%，呈下降趋势，到2020年6月末又上升到1.17%。

此前，泰隆银行作为发起机构和贷款服务机构曾发行过“泰和2016年第一期信贷资产支持证券”、“泰和2017年第一期微小企业贷款资产支持证券”、“泰和2018年第一期微小企业贷款资产支持证券”、“泰和2019年第一期微小企业贷款资产支持证券”、“隆和2020年第一期微小企业贷款资产支持证券”和“隆和2020年第二期微小企业贷款资产支持证券”。

（王治强 HF013）