智通港股解盘(03.15) | 核心资产能不能抄底?

文/万永强(智通财经研究中心总监)

周末发酵比较多的就是美国10年期国债受益率又上涨了，A股市场核心资产股再度受到惊吓，意念盘已经提前开始酝酿下跌了。港股这边明显表现稳定。

无风险利率上行造成杀估值这事已经演绎了很多遍了，要说有没有影响，肯定是有，但就像狼喊多了，也就见怪不怪了。

港股市场眼下的问题比较多，具体就不展开说了。反正比较复杂。作为中国通向国际的一个窗口，不可避免会受到国际资本的冲击。比如说中兴通讯(00763)就受到利空影响下跌4.77%，而对应的A股更是大跌了8.79%，走成了下降通道。一般两地市场的个股最终都会同步，所以看看A股的走势，中兴通讯恐怕也好不到哪里。

外部环境变得恶劣，这个是属于不可控的，不过，更大件事是恒指在60日均线也是一条多空的生命线，对于多头而言，犹如马其洛防线，如果失守的话，对市场整个信心是巨大的打击。正如笔者在《一周决策参考》里面所言：“恒指60日均线作为多头重要防线对市场具有很强的指向意义，直接影响到核心资产的稳定。预计多空对于该位置均线会有反复争夺”，今天的走势就凸显了多空双方的反复争夺。

最值得信赖的还是银行和保险股，开盘几大国有银行股就拉开了上涨的态势，而且一直到尾市都表现坚挺。如建设银行(00939)、农业银行(01288)涨幅居然都有在3个点以上，相当给力。保险类的友邦保险(01299)、中国太平(00966)涨幅超过了4个点。

金融的上涨信心源自于最新的数据还不错，统计局数据显示，1-2月工业增加值同比增长35.1%，预期增长32.2%。1-2月社会消费品零售总额同比增长33.8%，预期增长32%。

据数据显示，清明假期国内机票预定量已经接近2019年水平，同时今年“五一”假期连休五天政策落地，市场看好短期旅游业的修复，航空板块逆市大涨。如中国南方航空(01055)、中国东方航空(00670)、中国国航(00753)、国泰航空(00293)等。目前美国已接种超过1亿剂新冠疫苗，按照目前的速度，航空扭亏的拐点将在明年上半年出现，但市场都是提前炒作。航空股一般和博彩股都会产生联动，因为逻辑比较相似。

地产行业整体形势也不错，1-2月份，全国房地产开发投资13986亿元，同比增长38.3%;比2019年1-2月份增长15.7%，两年平均增长7.6%。其中，住宅投资10387亿元，增长41.9%。3月金股华润置地(01109)强势上涨5.15%，注意一下物业类个股如世茂服务(00873)，首份财报出炉，营收达50.26亿，大增101.9%，大超市场预期。

近期很强的碳中和概念的电力板块有所退潮，而铝业类个股依然表现坚挺，因为铝期货快突破新高了。中国宏桥(01378)、中国铝业(02600)继续保持强势。钢铁类因为供给侧改革意愿强烈也表现坚挺，如鞍钢股份(00347)、重庆钢铁(01053)。

注意一下最新港股通股票名单发生调整，并自下一港股通交易日起生效。其中，泡泡玛特(09992)、华润万象生活(01209)、蓝月亮(06993)、世茂服务(00873)、复星旅游文化(01992)等获调入。

最后谈一下核心资产类个股的调整问题，对于A股而言，恐怕还不能轻易抄底。因为后续资金面恐怕难言乐观，一方面是赎回的压力在不断增大，另一方面是公募基金发行遇冷。

截至目前，3月已有广发价值优选、诺德优势产业、嘉实中证大农业ETF等20只基金发布了延长募集期限的公告，远超上月同期仅有4只新基金延长募集期限的水平。其中，华富中证证券公司先锋策略ETF将募集期延长了两个半月。如果靠存量拉动，上涨的空间是很有限的。而对于港股市场而言，核心品种相对炒作还算温和，并没有出现明显的泡沫，现在的整体估值也趋于合理，当然，抄底也要结合大势来看，如果在60日均线能顺利站稳，那么核心资产自然也会获得抄底资金的追捧。

恒指今天顶住了压力，还维持在60日均线的上方。不过还不能说很稳固，预计还需要经受反复的锤炼。