21亿元并购后业绩爆雷 这家公司控制权被牛散高雅萍盯上了

3月16日晚，金石亚药公告称，股东陈趋源减持计划期限已满，但未减持。然而，比起陈趋源，投资者显然对前一天成为第一大股东的“牛散”高雅萍更感兴趣。

金石亚药21亿并购案爆雷的消息还犹在昨日，为何高雅萍一再增持？重金入股背后，是重在财务投资还是意在实控权？蒯一希夫妇会心甘情愿让位？

截至3月17日收盘，该公司报收8.07元/股，跌2.18%。

通过增持成第一大股东

3月15日晚间，金石亚药公告称，股东高雅萍通过集合竞价方式增持公司股票706.5万股。截至当日，其持股总数达到8040万股，占公司总股本20.01%。

20.01%的持股比，意味着高雅萍成为了公司单一大股东。

金石亚药提示，本次权益变动不导致公司控制权变更，不影响公司治理结构和持续经营。这是因为，依据公司三季报数据，该公司控股股东、实际控制人为蒯一希，其直接持有公司16.63%股权。蒯一希之妻杨晓东直接持有公司4.55%股权，二人构成一致行动人，合计持有公司21.18%股权。

但是，高雅萍的增持仍在持续。根据2020年9月22日披露的简式权益变动报告，高雅萍拟在2021年3月15日至2021年9月21日期间继续增持不低于3.24%上市公司股份。届时，其持股比或将达到23.25%。而这个数据明显高于蒯一希夫妇的21.18%。

公开资料显示，蒯一希是金石亚药的创始人，目前在公司担任副董事长一职，也是公司核心技术人员。一直以来，该公司由蒯一希夫妇实际控制着。面对牛散高雅萍的增持，蒯一希的控股股东、实控人地位正面临着挑战。

对于公司未来是否要发生实控人变更，公司相关接线人员对《国际金融报》记者表示，“详细情况请参照公司公告。公司会依据相关法律法规及时披露动态。”

牛散持续发力

高雅萍是二级市场的风云人物。2015年以来，她相继成立或联合设立雅瑞和宜资本、上海乾瞻投资、浙江乾瞻投资，这些公司主要从事资产管理、项目投资、私募基金管理等。

此前，其因与社保基金同时持仓永鼎股份等多家公司而备受关注。截至2020年三季度末，除了金石亚药外，高雅萍还是钱江摩托、科力远、郑煤机、美利云、鸿利智汇、万讯自控、海特生物等7家A股公司前十大股东，均为个人直接持股。不过，持股比均不到5%。

2018年开始，高雅萍有了进击金石亚药的动作。当年5月9日，通过协议受让，其以3.51亿元价格，从金石亚药创始人股东陈绍江等手中获得8.19%股权。与此同时，还通过大宗交易方式获得4%股权，支付1.71亿元。合计耗资5.22亿元，高雅萍拿下了公司12.19%的股权，成为其第二大股东。

2020年，高雅萍再次出手。除了通过二级市场增持外，当年9月，其再次通过受让获得5%股权，持股比增加至18.25%。这次受让股权，其支付了1.72亿元。如此累计，截至目前，高雅萍依靠7亿多元的资金，合计获得金石亚药20.01%股权。

那么，高雅萍为何要大比例持股金石亚药？其是否在谋求控制权？她到底看中这家公司什么？

并购爆雷

公司成立于2004年7月，起初是一家机械制造公司，2015年4月在创业板上市。2017年8月，公司收购21亿元估值的海南亚洲制药股份有限公司(简称“海南亚药”)，正式进入医药健康行业。2019年10月，其证券简称还从“金石东方”变为“金石亚药”。

也正是这起斥资21亿元的并购，导致公司2020年业绩爆雷。1月29日晚，金石亚药发布业绩预告称，在计提商誉减值准备6.8亿元之后，其归母净利润亏损6.7亿元-7.07亿元；扣非净利润亏损6.82亿元-7.18亿元。随后，针对公司2020年半年度与全年计提商誉减值准备情况差异巨大，深交向其下发关注函，质问是否存在以前年度未充分计提商誉减值准备的情形。

众所周知，海南亚药旗下“快克”系列感冒药是国内家喻户晓的品牌。2016年-2018年，由于海南亚药的出色业绩，金石亚药获益颇丰。2019年，“快克”系列产品全年实现营收5.44亿元，占其营收54%，是公司当之无愧的明星产品。但在2020年，新冠疫情影响下，产品销售遇阻碍。

在回复关注函时，公司表示，2020年上半年虽然收入下滑，但公司财务部门认为新冠疫情是短期的、偶发性影响，所以认为不存在发生商誉减值的明显迹象。但到了当年年底，在疫情反复、戴口罩使得人群患感冒的几率大幅下降的情况下，公司不得不调减对未来销售规模的预期，并据此对商誉进行了减值测试，从而对公司全年业绩产生影响。

变局将现？

仅从财务数据上看，金石亚药2020年情况并不优越。那么，公司的前景是否值得期待？

有眼尖的投资者发现，2019年8月末，金石亚药利用资本反哺研发，携手股东以2.6亿元增资引入拥有领业医药。该股东正是彼时的第二大股东高雅萍。资料介绍，领业医药成立于2010年，是浙江省高变异药物省级研发中心，为浙江省科技厅化学药制剂产品技术创新战略联盟核心单位，处于医疗技术研发服务(CRO)赛道，附加值较高。公司认为，投资该公司有助于提升上市公司医药综合研发实力，服务于后续的战略布局。

不过截至目前，对于战略布局，金石亚药没有更详细的公告说明。依据公司当前披露的详式权益变动报告书，当前，信息披露义务人(高雅萍)未来12个月内没有改变上市公司主营业务或者对其作出重大调整的具体计划。同时，也暂无对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并等计划，或是上市公司购买或置换资产的重组计划。如未来拟对上市公司进行资产重组，将根据届时适用的相关法律法规规定，履行决策程序及信息披露义务。

（文章来源：国际金融报）