“果链”进入多事之秋：被踢群、被砍单

金证券记者 江芬芬

欧菲光(002456,股吧)被“踢出”苹果阵营，终于被实锤。最新公告显示，苹果已计划终止与该公司的采购关系。近期“苹果产业链”进入多事之秋，众多概念股从高位跌落，已经有网友给“果链”上的公司们重新取好名字：欧亏光、烂思科技、绿讯精密、割尔股份……

终被“实锤”（）

3月16日晚间，欧菲光公告称，于近日收到境外特定客户（下称“特定客户”）的通知，特定客户计划终止与公司及其子公司的采购关系，后续公司将不再从特定客户取得现有业务订单。关于该客户，公司透露的信息是：2019年经审计特定客户相关业务营业收入为116.98 亿元，占2019年经审计营业总收入的22.51%。不难看出，特定客户即苹果公司。

事实上，早在去年9月1日，就有报道称，欧菲光被苹果剔除供应链名单，不过公司斥其为“不实传闻”。经过大半年的发酵，该消息终被证实。就此，深交所紧急下发关注函，要求欧菲光补充披露境外特定客户计划终止采购关系的时间、目前与该特定客户相关的订单情况；请公司自查核实关于订单变化情况的信息披露是否及时。

受该消息影响，欧菲光昨日开盘直接一字跌停，截至收盘仍有105万手封单。K线显示，从去年的最高点23.6元到昨日的9.14元，公司跌幅已超过60%。

值得一提的是，早在2017年4月，欧菲光通过收购索尼电子华南工厂（即欧菲光华南工厂），“闯入”苹果产业链已近4年。在此次“退群”消息被坐实之前，公司已于今年2月7日，与另一家上市公司闻泰科技(600745,股吧)签署了《收购意向协议》，后者拟以现金方式购买欧菲光拥有的向境外特定客户供应摄像头的相关业务资产。

《金证券》记者了解到，对于“此次收购行为是否在特定客户的支持下完成”的疑问，2月7日，闻泰科技董事长张学政曾在电话会议中透露，公司是特定客户的合规供应商，也跟客户合作其他产品，而且这个收购行为是得到客户认可才去进行的。

风声鹤唳（）

最近一段时间，“果链”公司日子均不太好过。其中，龙头股立讯精密(002475,股吧)6天暴跌近20%、两个月暴跌近40%，市值蒸发近1700亿元。蓝思科技(300433,股吧)今年1月中旬尚在41.4元的高位，昨日盘中最低价为25.75元，阶段跌幅达到38%。歌尔股份(002241,股吧)去年11月股价为50.23元，3月16日盘中最低价26.34元，跌幅为48%。

究其原因，苹果产业链正面临产业链外迁、订单结构调整、砍单的剧烈整合。一方面，市场盛传苹果将转移产能至印度。据外媒报道，苹果计划将7-10%产能从中国大陆转移至印度，并由鸿海位于泰米尔纳德邦的工厂负责生产iPhone 12。有市场人士认为，大部分国内消费电子公司都处在技术含量较低的劳动密集型领域，对苹果公司依赖较大且可替代性较强。

另一方面，《金证券》记者了解到，素有“地表最强苹果分析师”的郭明錤在最新研报中表示，“我们调降2021年AirPods出货预测3035%至75008000万部，意味着将同比衰退1015%。市场共识为2021年AirPods将同比增长2530%至1.11.2亿部。”郭明錤认为AirPods出货衰退的原因，在于当硬件卖点难与竞争对手低价产品差异化时，又欠缺强大的生态来保护出货增长。

若上述关于AirPods出货量的预测属实，显然会对A股苹果产业链上的相关公司带来业绩上的冲击。以果链中最受关注的立讯精密为例，该公司2017年进入AirPods组装供应链，业绩连年实现高速增长。

杀估值阶段

成也苹果、败也苹果。近年来，A股“果链”上市公司的股价多次因各类传闻跌宕起伏。去年下半年，信维通信(300136,股吧)单日下跌17%，同样是因为被传“踢出苹果供应链”，对此公司也是极力否认。

《金证券》记者接触的深圳私募人士直言，“苹果产业链”很难有护城河，表面上是高科技，实际上赚的是辛苦钱。一旦上游企业产品需求下降、结构调整，相关上市公司的业绩就受到冲击，“目前国际消费电子市场增速正在逐渐放缓，产业链中成长股一旦进入到成熟期，会进入痛苦的杀估值阶段。”

在该人士看来，从产业链中彻底“脱身”，不失为转机。民生证券研报指出，剥离苹果摄像头模组业务之后，欧菲光更加聚焦消费电子、车载等多领域的光学及微电子等核心业务，提升高附加值产品占比。

来源：金陵晚报

（冉笑宇 ）