英国央行或克制复苏预期，押注未来升息的投资者或被“敲打”

对于英国经济在去年经历三个世纪来最严重下滑后、如今在疫苗接种提振下正迈向强劲复苏的预期，英国央行周四（3月18日）可能会尽量保持克制。预计英国央行在20:00结束其3月政策会议后，不会宣布调整其大规模抗疫刺激计划。

英国快速疫苗接种进展，以及财政大臣苏纳克(Rishi Sunak)在3月3日的预算中称将增加支出和减税，投资者将试图研判，这些因素是否会带动未来几个月的经济反弹。英国疫苗接种进度为欧洲最快。

英国央行行长贝利周一表示，他对经济复苏更加乐观。但他强调，由于英国仍处在第三次封锁中，而且面临新冠病毒变种的威胁，因此他的观点“有不少警惕成分”。

英国卫生服务部门周三警告称，自3月29日起可用疫苗数量将大幅减少。

贝利还表示，金融市场利率从近乎纪录低位跳升符合前景趋于好转，暗示他并不担心投资者预期英国央行明年开始升息。

周三，利率期货市场显示，到2022年9月时，英国央行指标利率已从当前历史低点0.1%调升一次至0.25%的机率为80%。

但德意志银行分析师Sanjay Raja称，对于英国央行升息可能早于美联储的猜测貌似不合时宜。“虽然取消政策支持的时间还有很大不确定性，但英国在经济成长和通胀预期方面都远远落后于美国”。

2020年底英国经济的规模仅相当于上年同期的92%，美国经济则为疫情前的98%。美联储周三再次承诺维持利率在近零水准直至2023年，尽管同时预期2021年经济增长和通胀将大幅跳升。

另一个有可能让英国央行放慢升息的因素是，财政大臣苏纳克计划增税减支，此前他刚公布了短期内增加财政支出和减税的新政策。

购债

投资者将关注周四英国央行的声明，查看是否有迹象显示央行准备再次扩大目前8950亿英镑的购债计划以帮助经济复苏。另一方面，央行也可能暗示会放慢购债计划，将该计划拉长到覆盖2021年全年。若果真如此，这将是一家重要央行首次采取的放慢刺激步伐行动之一。

由于英国疫苗接种进度超前其他国家，加上政府向经济挹注更多的资金，使得投资人大举押注未来将升息，英国央行本周必须决定是否告知投资人他们押注过度了。投资人如今预期英国央行的利率在三年后升至约0.7%，高于目前的历史低位0.1%，尽管仍低于历史均值。

自从2月4日央行上次会议以来，英镑已经上涨约2%，英国公债2月则创下10多年来最大月度跌幅之一。

汇丰控股分析师称，周四英国央行只是发出警示可能并不够。

英国央行主要的政策工具，至少在目前，是其8950亿英镑的购债计划。该计划额度将在今年晚些时候用尽，除非其规模进一步扩大或者购债速度放缓。

分析师认为，英国央行不会在3月18日调整其刺激计划，但可能发出信号，暗示5月宣布新经济预测时可能将扩大购债规模作为一个选择。这将表明，英国央行仍然不愿对经济复苏抱太大希望。

（张雅洁 HF083）