两市指数下探创业板跌1.6% 北向资金净流出超16亿元 机构解读

A股三大股指低开后震荡盘整。截至发稿，沪指跌0.86%，创业板跌1.61%，深成指跌1.49%。盘面上，电力行业、环保工程及服务等涨幅居前，民航机场、保险等跌幅居前。北向资金净流出超16亿元。

东北证券(000686,股吧)：下半年国内货币政策可能存在进一步收紧的诉求

东北证券认为，今年上半年政策利率暂不会作调整，但若下半年之后，外需向好及消费修复带动国内经济动能继续向上，同时输入性通胀压力不减，国内货币政策可能存在进一步收紧的诉求。

国内通胀处在上行阶段，但当前通胀压力不大，重点在于下半年PPI是否会超预期。警惕下半年经济超预期带来的货币政策收紧，即消费和出口向上力量带动国内经济保持平稳（不考虑基数效应），引发国内货币政策的进一步退出，初步判断全年10年期国债利率处于3.2%-3.5%区间。

中金：盈利估值双保障 波动行情关注银行股机会

中金公司发文称，年初至2021年3月16日，A/H股银行股票上涨14/17%，同期沪深300指数下跌3%/恒生指数上涨7%，银行绝对收益和相对收益均录得较好表现。我们认为目前正处于银行估值反转的起点，行业因素外，宏观经济/监管周期也是利好银行股票表现，业绩反转和风险溢价因素反转将推动银行股票重估，向前1-4个季度，A/H银行股上涨空间有望达到40%以上。

国泰君安：纯碱有望开启景气上行周期

国泰君安证券研究指出，2021年，纯碱有望开启景气上行周期。2018-2020年，纯碱行业供需格局的恶化，导致三年的景气下行周期。2021年，纯碱供需有望大幅改善。需求端，需求桎梏逐步消除，2021年需求同比增速有望达4.8%。供给端，开工率弹性有限，新增产能增速低，供给增速或为3.3%。纯碱需求增速或高于供给增速，有望开启景气上行周期，相关公司有望受益价格上行。

（娄在霞 HN151）