泰禾万科资管公司落地在即：万科为大股东 人员编制将独立

财联社（北京，记者 李洁）讯，泰禾与万科成立资产管理公司一事，日前有了新进展。

财联社记者从接近泰禾的知情人士处获悉，该资产管理公司将由万科主导，并以万科的人员为班底组建，但人员编制既不属于万科，也不属于泰禾，是独立的性质。此外，万科将会成为该资管公司的第一大股东。

“目前，装入这个资管公司的项目已经基本确定，该公司也即将在近期落地。”上述知情人士表示。

事实上，在泰禾与金融机构协调债务展期的同时，其与万科成立资产管理公司，被看作是泰禾能否盘活债务的关键一环。

“资产管理公司在装入项目的同时，也带走了一部分泰禾的债务，并且通过万科背书，能够盘活项目，注入现金流。”上述人士告诉记者。

一位房地产机构分析师曾指出，资管公司成立后，可以让泰禾项目尽快复工，从而回笼资金，在一定程度上缓解泰禾的债务难题。

有业内人士认为，泰禾与万科成立资产管理公司，与去年初世茂与福晟达成战略合作后，成立的世茂福晟平台相似。

彼时，世茂通过世茂福晟平台对福晟项目进行全面代管，双方联手金融机构清理债务，计划将短债换成长债、降低融资成本，解决流动性困难。

而万科与泰禾成立的资产管理公司，将对部分泰禾项目进行托管。此外，万科与世茂均非直接承接相关企业的债务问题，只是通过参与纾困平台的经营对项目资产进行盘活，让相关企业形成自身良性运转以解决债务问题。

“这是盘活资产和债务、保护债权人的一种较为理想的模式。”IPG中国首席经济学家柏文喜告诉记者，但在实践中，因为泰禾一些项目权益和资产可能为其他项目融资设定了担保、抵押或者质押，实际上就和其他项目构成了“剪不断、理还乱”的联系。

他进一步表示，在法律逻辑上，作为债务方的善意第三人也可能会向托管模式的项目权益提出权利主张和挑战。因此，这种模式要真正落地存在一定难度，未必所有项目都能够顺利实施。

而从世茂福晟平台的发展情况来看，福晟债务危机引发的员工围堵追债、基金讨债维权等一系列问题，目前仍在解决之中。

“将项目装入合作的资产管理公司，并由万科的人来操盘，原来负责项目的泰禾人员可能被架空，对于泰禾内部也会造成一定的冲击。”上述房地产机构分析师指出。

一位熟悉泰禾的人士告诉记者，随着万科与泰禾的合作加深，泰禾的“老臣”很有可能被边缘化，目前不少泰禾人员都在找退路。

“资产管理公司平台成立后，为避免出现类似福晟员工维权事件，对于泰禾原项目人员的安置，是两家公司需要去探讨的事情。”上述知情人士表示。

（王治强 HF013）