328家公司连续三年股息率超银行一年期定存 显四大特征

时间又近年报披露密集期，高分红股成为投资关注的焦点，近三年(2017年至2019年)来持续高分红股则成为寻找A股现金奶牛的重要线索。

统计显示，自2017年至2019年，连续三年实施现金分红的公司高达2058家，其中，每年股息率均超银行1年定期存款基准利率(1.75%)的公司有328家。

上述高现金分红公司2019年合计分红6118亿元，2018年与2017年分别分红6036.52亿元与6061.30亿元，即每年每家公司平均现金分红在18.5亿元以上，可谓现金奶牛。

具体个股来看，近三年平均股息率在5%以上的公司有67家，其中，依顿电子居首，2017年至2019年股息率分别达到7.72%、17.68%和15.45%，平均高达13.62%，此外，华夏幸福、三钢闽光、华联控股等3家公司近三年股息率也均在10%以上。

《证券日报》记者进一步整理发现，这328只高股息率股有5大特征。

第一，高权重大市值股为主。统计显示，截至3月19日收盘，上述328只高股息率现金分红股中最新总市值在100亿元以上的有146只，占比44.51%。其中，包括工商银行、农业银行、中国平安、中国石油、中国银行等在内的29家公司最新流通市值均超过1000亿元。

同时，这些上千亿元市值的公司也是现金分红的主力，2019年上述29家公司分红总额高达4411.68亿元，占高股息率分红公司分红总额的72.13%。

第二，现金奶牛扎堆银行、房地产与纺织等行业。统计显示，近三年高股息率现金分红的328家公司涉及25类行业，其中，银行(50.00%)、房地产(27.34%)、纺织服装(25.00%)、交通运输(24.17%)、钢铁(22.22%)、采掘(20.00%)等6类行业占比均超20%。

对此，接受《证券日报》记者采访的安爵资产董事长刘岩表示，银行、地产、纺织等行业从历史来看有很多高分红的记录，尤其是2015年股市高点之后。

华辉创富投资总经理袁华明对《证券日报》记者表示，银行、地产和纺织等行业的高分红首先是基于这几个行业企业经营和盈利情况稳健，具备分红能力。其次这几个行业都是传统行业，在过去几年结构性牛市中表现滞后，估值比较低，分红率上表现也显得突出一些。此外，银行、地产和纺织行业整体不具备高速成长条件，但是行业集中度提升趋势使得行业头部企业仍然具备一定增长潜力，加上低估值和高分红率所具备的防御属性，这几个行业的头部企业具备比较突出的配置价值。

私募排排网未来星基金经理胡泊对《证券日报》记者表示，布局高分红的个股也是一个比较好的策略，选择行业估值合理或者低估的时候介入，虽然整体的投资收益不高，但叠加了分红之后的年化回报还是比较可观的，算是一个相对来说比较稳健的策略。

第三，牛年以来股价走势稳健。数据显示，自2021年春节以来，截至2021年3月19日收盘，上述328只高股息率现金分红股中，累计涨幅跑赢上证指数的个股达315只，占比96.04%。其中，哈三联、深物业A、太钢不锈、兖州煤业、陕鼓动力、中钢国际、四方股份、华侨城A、宝钢股份、迪马股份等10只个股，期间累计涨幅均超30%，尽显强势。

尽管经过了牛年以来的上涨，上述高股息率个股的股价仍处在较低水平。目前A股整体最新算术平均收盘价为22.14元，上述328只个股平均收盘价为9.67元，高股息率个股中最新收盘价低于5元的达到80只。

第四，估值分化，提示布局需要谨慎。整体来看，上述高股息平均加权TTM市盈率仅为8.07倍，低于A股市场22.22倍的平均值，整体估值虽然不高，但个股估值分化已十分明显。具体来看，华夏幸福、荣盛发展、广宇发展、华发股份、贵阳银行等多达62家公司股票TTM市盈率低于10倍，同样也有多达115家公司股票TTM市盈率高于市场平均值，更有哈三联、广百股份、亚翔集成等多达21家公司因TTM净利润亏损无法计算动态估值。

对于低估值的近三年高股息率公司，刘岩表示，随着市场热点不断轮动，原来不太被关注的这些低估值、高业绩的行业和公司，很可能伴随着高分红表现迎来一波新的行情，投资者可以从历史高分红股中遴选标的参与布局。

表：2017年至2019年近三年平均股息率超5%公司一览

（文章来源：证券日报）