大和：降长建(1038.HK)评级至“跑赢大市” 目标价上调至51港元

大和发表研究报告，下调长江基建(1038.HK)投资评级，由“买入”降至“跑赢大市”，目标价则由50港元升至51港元。报告称，其估值迈向合理水平，股息收益率5.3%。

报告指出，长建较电能(0006.HK)估值溢价主要源于可持续每股分派增长(电能则维持每股分派约2.8港元水平)。即使未来没并购活动，随着电能有望持续增加年度每股分派，加上电能净现金状况较佳，该行认为长建介乎5.3%至5.4%的股息收益率，较电能的6.3%相形见绌。

此外，大和称，长建旗下美国机场泊车业务Park N Fly及纽西兰废物处理业务EnviroWaste持续受疫情影响。该两业务以外，去年下半年长建录1.6亿港元新冠相关成本，按半年减少64%；惟电能去年下半年新冠相关成本减幅更大，按半年跌约89%，至介乎3,000万至4,000万港元。同时，报告指出，长建其余竞争力与大规模并购高度关连，及取决于每股分派增长会否加快。

（文章来源：格隆汇）