人大重阳：民营企业的绿色融资情况还需要进一步改善

2021年可称为中国发展的“碳中和”元年，也是绿色低碳经济全球竞争的元年。3月21日，中国人民大学重阳金融研究院主办了第二届“碳中和2060”与绿色金融论坛，并发布《“碳中和”元年与金融业的绿色升级》研究报告。

数据显示，2020年我国绿色信贷余额规模超11万亿，居世界首位；同时，根据Wind数据库，2020年我国境内金融市场累计发行了276只CBI贴标绿色债券，发行规模合计2193.61亿元，而绿色债券存量规模也在1万亿以上。自2016年起中国境内绿债发行量逐年稳步提升，中国的绿色金融经过短短几年发展，继续领跑全球。

对此，报告表示，“从整体发展状况看，中国绿色金融事业依然处于起步阶段，尚存在发展不充分、标准不完善、资源不平衡等问题，需要得到进一步的规范和指引，并明确自身对于绿色低碳经济的服务职能。”

值得关注的是，根据去年的绿债发行情况，民营企业的绿色融资情况还需要进一步改善，具体反映在：我国绿债发行人目前仍以国资控股企业与地方国有企业为主导，在发行数量上分别占绿债发行总量的40%左右，累计超过80%，而其他发行主体不足20%。

报告分析，“民营企业与中小微企业较少参与绿债发行融资，这是由于发债存在一定的融资约束与监管约束，发行绿色债券比普通债券需要更严格的标准和要求，因此，民营与中小微企业相比国企缺乏信用评级优势。从2020年绿色债券的发行利率也可以看出，国企绿债发行人普遍信用资质较好，发行利率和发行成本较低，且近年来绿债违约率显著低于同期限的普通债券。”

为了让民企与中小微企业为中国的绿色经济发展增添更多活力，我国不断推出相关政策大力支持民企绿色融资，鼓励民企开展绿色项目与绿色转型。

如，2019年1月，生态环境部与全国工商业联合会发布了《关于支持服务民营企业绿色发展的意见》，提出“要鼓励民营企业积极参与污染防治攻坚战，帮助民营企业解决环境治理困难，提高绿色发展能力，营造公平竞争市场环境，提升服务保障水平，完善经济政策措施，形成支持服务民营企业绿色发展长效机制”。2019年2月，双方又签署了《关于共同推进民营企业绿色发展，打好污染防治攻坚战合作协议》，明确提出“鼓励民营企业发行绿色债券，积极推动金融机构创新绿色金融产品，解决民营企业融资难、融资贵的问题”。

除了国家推行相关政策鼓励和帮助民企发行绿债以外，民企改善绿色融资难的问题也可以考虑发行绿色ABS资产支持证券“曲线救国”，或者在绿色资管行业转型的背景下抓住机遇，考虑集体设立绿色基金吸引融资以投入绿色项目。在发行标准上，自《绿色债券支持项目目录（2020年版）》征求意见稿发布之后，我国绿债标准统一的进程逐渐加快，在债券发行标准上，审批依据可以适当向绿色项目的评价进行倾斜，不以发行主体的资信状况作为唯一依据，让“证监会支持绿色债券发展”落到实处，让民企获得绿色融资更加便利。

（李悦 ）