智通财经APP获悉,大和发布研究报告,将长江基建(01038)评级由“买入”降至“跑赢大市”,目标价由50港元微升至51港元,估值迈向合理水平,股息收益率5.3%。
报告中称,长建较电能(00006)估值溢价主要源于可持续每股分派增长(电能则维持每股分派约2.8元水平)。即使未来没并购活动,随着电能有望持续增加年度每股分派,加上电能净现金状况较佳,该行认为,长建介于5.3%-5.4%的股息收益率,较电能的6.3%相形见绌。
此外,大和表示,长建旗下美国机场泊车业务Park 'N
Fly及纽西兰废物处理业务EnviroWaste持续受疫情影响。除去这两个业务以外,去年下半年公司取得1.6亿元疫情相关成本,按半年减少64%,但电能去年下半年疫情相关成本减幅更大,按半年跌约89%,至介于3000万-4000万元。同时,长建其余竞争力与大规模并购高度关连,及取决于每股分派增长会否加快。