大家今年转债打新，赚钱吗？
我算了算自己的打新账户收益，我也没赚多少钱
今年行情不好。
相比去年，破发转债多了不少。
所以，为了你我他都赚钱，我最近总结了今年上市的31只转债首日表现。
为大家更容易赚钱出一分力吧！
下表，是我整理的新债上市首日表现。
大家可以看到，在31只新债中，首日破发的有15只，占比接近一半。
其中，最赚钱的转债是韦尔转债，一手收益高达1300元。
最亏钱的是海兰转债，一手倒亏111元。
假设大家都可以：
全中新债+卖在高点，那么你的收益将达到15.93%；
全中新债+卖在低点，那么你的收益将骤降到4.99%。
整体来看，4.99%-15.93%的赚钱效应还是比不少货基、债基强的。
问题在于：
如何识别赚钱转债，放大赚钱确定性？
如何躲避破发新债，减少亏钱风险？
诸如此类。
先来看看这15只破发转债都有哪些特征：
1、债券评级低
相对而言，低评级转债（A+、AA-）破发风险明显增加。
评级为A+的转债全部破发。
2、转债规模小
除大秦转债外，这14只破发转债无论债券规模亦或正股规模都相对偏小。
3、正股走势差
通常，正股走势会影响新债上市首日表现。
以3只真正不赚钱的转债为例，从申购日到上市日：
英特转债：正股跌幅-31.93%；
海兰转债：正股跌幅-34.58%；
高澜转债：正股跌幅-12.71%；
明显看出，这3只破发转债正股跌幅较大。
为什么正股走势弱，转债容易破发？
很容易理解。
从供需关系来理解：
正股大跌，说明正股不被投资者青睐。
自然而言，正股的转债也不会被投资者青睐。
因为，大家之所以愿意在转债上市首日买入转债，很多是为了转股。
在转股价不变的情况下：
正股大涨，我们买入转债等待转股，相当于折价买股。
如果正股大跌，我们买入转债等待转股，除有时间成本外，还有继续亏损的风险。
所以，打新中签的投资者会宁愿折价卖出，导致新债上市破发。
从赚钱效应超强的韦尔转债、三诺转债等也可看出一二。
从申购日到上市日，转债正股对应涨幅：
韦尔转债：正股上涨46.59%；
三诺转债：正股上涨4.71%；
彤程转债：正股上涨14.17%。
在转股价不变的情况下：
正股上涨，对应转债的转股价值上涨。
此时买入可转债，等到期转股，明显有利可图。
而且可转债还能保底，所以投资者更愿意在这个时候花钱去买可转债。
从以上可以得出：
1、债券评级、转债规模对转债上市首日表现，有一定影响，但不是决定因素。
2、决定转债上市表现的，很大程度上在于其正股从申购到上市日这段期间的走势。
3、转债的获利来源主要还是靠跟随正股的上涨来获利，因为股价走势变化所带来的影响，则是可转债转股价值的波动。
4、而决定股价涨跌幅的，则是上市公司基本面、公司业绩和估值水平。
5、对于可转债打新来说，估值相对合理、基本面占优、业绩有支撑的可转债，这类好公司的股价走势会相对比较平稳，不易收到市场整体波动的影响。
综上，我们在挑选转债打新时，应尽量选择：
债券评级较优；转债规模较大；正股基本面优秀、估值合理的可转债。
上面的这些内容，菜基每次在新债分析中，都会有提及。
大家若不知道应不应该打新，可关注菜基的新债分析。
机会都是跌出来的。
目前不少资产已进入投资播种期。
尽管道理大家都懂。
但具体到如何投资、投资什么的时候，可难倒不少菜友。
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（张洋 HN080）
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