在2020年度业绩报告发布前夕，“永升生活服务惨遭GMT沽空”成为这家在港上市物企的 “新麻烦”。3月22日，永升生活服务集团有限公司(以下简称“永升生活服务”)再度针对投资机构GMT Research Limited 3月18日的沽空报告发布澄清公告。而这也是继3月18日晚间，永升生活服务首度发布澄清公告后的第二次回应。截至3月22日收盘，永升生活服务报18.88港元/股，涨2.5%，总市值约为315.37亿港元。
一次沽空、两次澄清
据了解，投资机构GMT Research Limited于3月18日，发布了一份关于永升生活服务的市场研究报告。该份沽空报告主要针对永升生活服务利润增长的可疑性，提出其估值过高，并建议投资者沽空或沽售该公司，目标价只值5.8港元。
其中，主要对永升生活服务与旭辉之间的利润输送、收并购背后存在关联交易、关联实体的意外收入增长、股价明显高估这四个大方面作出猜测和论述。报告指出，永升生活服务通过财务操控以满足利润预期。
面对来势汹汹的沽空报告，永升生活服务先后在当日晚间(3月18日)以及3月22日发布澄清公告予以回击。
根据3月22日企业最新发布的澄清公告，永升生活服务方面再度表态称，“根据报告，GMT作出多项针对集团的指控、猜测及评论，董事会强烈否认报告中包含的指控，认为其并不准确且存在误导” 。此外，永升生活服务还从多个维度对GMT提出的指控予以反驳。
以GMT质疑的“青岛雅园在收购完成后的盈利能力突增”的问题，永升生活服务方面表示，青岛雅园的盈利能力增长主要源自于三个方面：一是，三个新商业项目的正式全面运营；二是，空调设备改造致使能耗减少、停车系统改进取代劳工成本以及外包致使人力资源成本减少等相关的成本优化；三是，市场化对未租用的建筑面积收取空置费。
永升生活服务方面还进一步表示，GMT在报告中特别指明，其并无就报告中所载数据的准确性、时效性、完整性或可信度作任何保证或担保。因此，股东应额外小心处理报告及报告中所载的指控。本公司保留对GMT及/或相关指控的负责人士采取法律行动的权利。
增速过高或是“引沽空”主因
据了解，永升生活服务将于3月23日对外披露2020年度业绩报告。年报披露前夕，却惨遭GMT沽空，永升生活服务缘何惹上这等“麻烦”？
克而瑞物管事业部研究总监汤晓晨向北京商报记者表示，永升生活服务是过去一年物业股涨幅第一，上市以来股价已翻数倍。沽空机构在选择目标时多会瞄准此类“明星股票”，以形成更大的市场影响力。
北京商报记者了解到，GMT Research是一家总部位于香港上环的会计研究公司，该公司多年来曾频频沽空上市企业。公开资料显示，京东、58同城、中国交建、蒙牛、飞鹤、国药、安踏、特步等都曾成为它的做空目标。
据数据，截至3月22日收盘，永升生活服务报18.88港元/股，涨2.5%，总市值约为315.37亿港元。
而在“沽空机构青睐明星股票”这一因素之外，也另有市场观点认为，背靠非头部房企、近年来努力降低对旭辉集团依赖度，却能在几年内实现自身规模及盈利的高速增长，或许是永升生活服务容易“引来沽空”的一大关键因素。
来自企业的最新一期财报显示，2020年上半年，永升生活服务实现营收13.45亿元、归母净利润1.71亿元，分别同比增长了90.01%、89.14%。同期，永升生活服务在管面积7717.8万平方米，同比增长57.43%；合约面积1.43亿平方米，同比增长65.66%。另据永升生活服务3月1日发布的公告，该公司预计2020年纯利和归母净利润均同比增加超过65%。
拉长时间线来看，过往几个财年关于企业在管规模增长的数据，更能印证永升生活服务近年来较大幅度的跃升。公开资料显示，2015-2019年间，永升生活服务在管面积由977.6万平方米增至6515万平方米，六年时间里扩张了5.6倍。据悉，2019年，永升生活服务取得收入中，约有一半来自旭辉集团；而截至2020年中期，旭辉集团作为关联方，占永升生活服务在管面积只有23.9%。
第一支被做空机构盯上的物业股
值得一提的是，永升生活服务惨遭GMT沽空，被业内视为“第一支被做空机构盯上的物业股”；而永升生活服务先后两次选择以公告澄清的形式予以回击，也是物业管理板块第一次出现重要上市公司公告回应看空报告的事件。
而在沽空与澄清之间，为了减少沽空报告带来的的负面影响，于3月19日早间，永升生活服务还面向投资者召开电话会议，主要针对GMT对于公司关联交易指控及青岛雅园利润增加问题进行了解释。各界也十分关心“反击战”后、永升生活服务的首个交易日，资本市场会给出怎样的反映。
北京商报记者梳理发现，永升生活服务3月18日开盘报19.636港元/股，收19.353港元/股，小幅收跌0.93%；3月19日，该公司开盘报19.029港元/股，收18.645港元/股，收跌3.66%，其中最低18.159港元/股。而在本周一(3月22日)公司股价止跌回升至18.908港元/股，高触19.353港元/股。
同策研究院资深分析师肖云祥在接受北京商报记者采访时指出，从股价走势来看，沽空报告对公司股价影响有限，并没有造成股价大幅下跌。
“受沽空后，永升生活服务在3月18日当日下跌0.93%，次日下跌3.66%，但周一股价回升，上涨逾1.4%。说明短期内沽空带来了市场恐慌，但随着企业对外澄清，逐条反驳。投资者信心增强，沽空的影响减少。” 汤晓晨如是分析道。
值得关注的是，针对GMT的沽空报告，包括中信里昂、花旗等多家机构对于永升生活服务给予了“买入”评级。中信里昂更在最新研报中指出，“GMT的沽空报告整体证据不足”，并建议对于永升生活服务对估值采用PE(市盈率)/G(企业年盈利增长率)的方式。同时，预计会有35%的上浮空间，所以将评级从“跑赢大盘”上调至“买入”。
不过，在业内人士看来，对于处于“被沽空”风波中的永升生活服务而言，现阶段，稳定市场预期、提振投资者信心显得至关重要。那么，面对受沽空报告影响而有所波动的股价，永升生活服务又将如何应对？
“一般情况下，上市公司在面对沽空事件时，首先应积极澄清回应，消除沽空报告所造成的不良影响；其次，在有必要的情况下，可主动进行市值管理。” 肖云祥如是建议。
汤晓晨也指出， 沽空若属实，会给企业股价带来负面影响。但若相应内容被企业及时解释和澄清，对企业长期股价走势影响不大。作为企业应及时披露信息，加强与投资人的常态沟通，以化解由于各类误解造成的股价波动。
（文章来源：北京商报）
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