富瑞：行业首选碧桂园服务(06098) 目标价上调至89.82港元

智通财经APP获悉，富瑞发布研究报告，将碧桂园服务(06098)目标价由86.68港元上调至89.82港元，列为行业首选股份。

报告提到，公司去年业绩胜预期，对管理层中期计划感到惊喜，相信公司可于不同业务分部领先同业，并可维持每股盈利复合年增长率约50%，巩固其市场领导地位，相信其强大的执行力，扎实的业务部署和管理层将继续巩固其领先地位。

该行称，公司去年毛利率增长2.3个百分点至34%，收入来源可见更加多样化。管理层提出了积极的中期计划，目标是在2025年实现18亿平方米的合同建筑面积，以及1000亿元(人民币.下同)的收入，即显示复合年增长率达45%，主要透过现有业务中保持强劲的有机增长，并扩大收入来源，包括商业服务。认为目前这个目标稍为过分乐观，故谨慎地预测，公司于2025年的复合年增长率为40%，及收入达到850亿元。

富瑞表示，公司确认以总代价77亿元的价格收购蓝光嘉宝服务(02606)及拟将其私有化。虽然仍未有收入保证，但该定价比该行先前的估算更为有利，预期该交易将在2021-2022财年将公司盈利提升约10%。相信公司在各个业务领域的强劲增长，加上与蓝光嘉宝的交易，可以实现约50%的收入复合增长率，在2021-23年分别达到44亿元、66亿元及92亿元，预计在高基础上，公司将实现强劲增长，并在中期维持高于同业的估值。