奥瑞金走出低谷净利连续两年回升 “去红牛化”多元转型显效

曾经高度依赖红牛的奥瑞金(002701.SZ)正在走出红牛的阴影。

上世纪九十年代，时年55岁的退休女工关玉香创立了奥瑞金，并成功拿下了红牛订单。伴随着红牛在国内市场快速拓展，奥瑞金也实现了快速增长，并于2012年登陆A股市场。

市场一直担忧的事情终于发生，与红牛捆绑会一损俱损。近几年，红牛纠纷之争也让奥瑞金吃了官司，经营业绩承压。2017年、2018年，公司归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为接连大幅下降。

所幸奥瑞金积极出手，通过投资及外延式并购等途径，去红牛化。如今，在饮料行业，除了红牛外，公司还拥有红牛竞争对手东鹏特饮、健力宝、加多宝等知名企业客户。此外，公司还积极布局二片罐业务，客户延伸至啤酒、乳业等行业。

近两年，奥瑞金经营业绩快速回升。2020年，尽管受到了疫情冲击，但公司净利润仍然实现了小幅增长，达到7.03亿元。今年一季度，公司预计净利润增逾4倍。

二片罐发力一季净利增4倍

疫情逐步得到控制，奥瑞金的盈利能力也逐步释放。3月23日晚，奥瑞金发布一季度业绩预告。公司预计，今年前三个月，净利润为2.20亿元至2.86亿元，上年同期为0.44亿元，同比增长400%至550%。如此大幅倍增的净利润是如何实现的？是否由非经常性损益贡献？

奥瑞金进行了解释，其称，今年第一季度，国内疫情得到有效控制，生产生活秩序趋于正常，主要客户业务实现大幅增长，二片罐业务发展良好，公司营业收入增长，利润上升。根据公司解释，一季度经营业绩大幅增长，源于主营业务经营向好。

奥瑞金于2012年在深交所挂牌上市，上市前后，公司经营业绩曾经十分亮丽。上市之前的三年，也就是2009年至2011年，公司营业收入从12.99亿元增长至28.41亿元，净利润从1.21亿元增长至3.17亿元，二者均翻了一倍多。

2012年，上市第一年，公司实现营业收入35.06亿元、净利润4.05亿元，同比增长23.43%、27.65%。2013年至2015年，公司实现的营业收入分别为45.67亿元、54.55亿元、66.62亿元，同比增长30.25%、16.84%、22.14%。同期净利润为6.14亿元、8.09亿元、10.17亿元，同比增长51.53%、31.53%、25.71%。

2016年，奥瑞金经营业绩延续了高速增长，其实现营业收入75.99亿元、净利润11.54亿元，同比增长14.05%、13.43%。

2017年，奥瑞金经营业绩首次出现调整。当年，公司实现营业收入73.42亿元、净利润7.04亿元、扣除非经常行损益的净利润(简称扣非净利润)5.97亿元，同比分别下降3.37%、38.98%、44.57%，扣非净利润下滑幅度最大。

2018年，公司营业收入回升至81.75亿元，同比增长11.35%，净利润、扣非净利润分别为2.25亿元、1.24亿元，同比下降67.98%、79.27%。净利润、扣非净利润再度大幅下降。

2019年，奥瑞金业绩止降回升。当年，公司实现营业收入93.69亿元、净利润6.83亿元、扣非净利润5.92亿元，同比分别增长14.60%、203.15%、379.07%。

2020年，虽然受疫情影响，公司依然实现了业绩回升。根据业绩快报，公司全年实现营业收入105.57亿元，同比增长12.68%，净利润7.03亿元，同比增长2.96%。

根据此前披露的单季度业绩，去年一二季度，公司净利润分别为0.44亿元、1.38亿元，同比下降81.42%、44.79%。三四季度，疫情得到控制后，公司净利润大幅回升，净利润分别为3.01亿元、2.20亿元，同比均出现较大幅度增长。对此，公司解释称，持续优化产品结构，开展降本增效、精益生产等，使得相关经营指标向好。

从躲在红牛背后到走向台前

依靠红牛而生的奥瑞金，告别了躲在红牛背后闷声发大财时代，已经彻底走向台前。奥瑞金主要从事食品饮料金属包装产品的研发、生产和销售，简单而言就是易拉罐。其中，以马口铁为主要材料，由罐身、顶盖、底盖三部分组成的三片罐金属包装为公司的起家业务，主要供应给红牛。

相传关玉香创业之初，奥瑞金与红牛实行捆绑，红牛的厂建在哪里，奥瑞金的厂就毗邻而建，最近的相距不过800米。不用广告宣传、不用市场开拓，借助红牛，奥瑞金的易拉罐铺向全国各地。

数据显示，2008年-2016年，奥瑞金向红牛的销售额从7.71亿元一路攀升至49.75亿元，8年增长约5.45倍。在此期间，奥瑞金净利润从9660.26万元增长至11.54亿元，增长约11倍。由此可见，奥瑞金一度对红牛存在高度依赖。

2016年，无论是是对红牛还是奥瑞金来说，都是转折之年。当年8月，泰国天丝将华彬集团的多家公司告上法庭，欲以不正当竞争及侵犯商标专用权为由，将红牛品牌的运营从中国红牛手中夺回。这一马拉松官司持续多年，期间，包括奥瑞金在内的红牛上下游企业也曾卷入诉讼。也是从2016年开始，奥瑞金似乎一下子清醒了，积极发展“非红牛”客户。

20117年，奥瑞金与中国红牛第一竞争对手东鹏特饮、健力宝合作，延续“厂中厂”及灌装一体化的商业模式。2018年，其与飞鹤乳业(ADY)的合作工厂投产。公司还与中粮包装联手收购纪鸿包装，出资2.05亿美元收购波尔佛山100%股权、波尔北京100%股权。今年1月，公司还与奥润实业集团签署转让协议，拟斥资4亿元收购香港景顺投资控股有限公司100%股权。此外，公司还进击体育赛事，出资700万欧元收购法国欧塞尔足球俱乐部59.95%股权等。这些动作，让市场认识到了真正的奥瑞金。

如今，除了三片罐业务外，奥瑞金的二片罐业务迅速增长。2019年，二片罐业务收入25.09亿元，占主营业务收入的26.78%。2020年上半年，二片罐业务收入为16.46亿元，占比为35.45%。

目前，奥瑞金的客户，除了红牛外，还有东鹏、加多宝、健力宝、飞鹤、战马、旺旺、娃哈哈、青岛啤酒、燕京啤酒、百威、君乐宝、雪花、可口可乐、伊利等大批知名企业。公司称，其产品已经覆盖国内食品饮料行业主要企业。

2019年以来，奥瑞金实现了净利润持续增长，似乎也表明，公司已经摆脱了红牛的印象，产品、客户多元特征日趋明显。

（文章来源：长江商报）