三道红线全绿档 合生创展的资产负债率却连续4年攀升？

3月25日，资本邦了解到，港股公司合生创展集团(00754.HK)发布2020年全年业绩公告。

2020年该集团的营业额为343.71亿港元，同比增83.8%；股权持有人应占溢利为136.34亿港元，扣除除税后投资物业重估收益净额5.73亿港元；核心利润为127.84亿港元；每股基本盈利为每股6.15港元，建议每股末期股息为每股110港仙。

公告称，营业额的上升主要是由于物业发展收益及投资收入大幅增长所致。在物业发展业务方面，2020年合生创展交付的总建筑面积为120.66万平方米。有关交付及落成物业的整体平均售价为每平方米人民币(下同)1.36万元，较去年同期相比下降11.6%。

投资业务方面，该集团于2020年录得投资收入80.3亿港元。投资包括于香港、中国大陆及美国的上市股本证券以及于香港及中国大陆的非上市股本及债务证券。

此外，2020年全年，合生创展的销售及预售合约出售的物业总额达358.34亿元，同比增长53.6%。包括物业合约销售额344.56亿元，装修合约销售额13.78亿元。具体来看，主要的销售项目在华南、华东和华北：广州、惠州、上海、北京及天津。

土地储备方面，截至2020年末，合生创展土地储备达3044万平方米。

值得注意的是，合生创展激进拿地的背后面临着负债的迅速攀升问题。数据显示，于2020年底，该集团的资产总值及负债总额分别为3008.71亿港元及2030.03亿港元，同比上升47%及57%。

截至2020年底，合生创展资产负债率为67%，同比2019年63%有所上升。不仅如此，资本邦还了解到，合生创展的资产负债率已经连续4年攀升，且67%的资产负债率是其历史高点。

另外，财报披露银行及财务机构借贷总额为901.09亿港元，同比增长75%。负债比率上看，以银行及财务机构借贷净额、优先票据及商业抵押担保证券占股东权益百分比计算，2020年该比率为80%，同比上升14%。

值得一提的是，关于“三条红线”要求，合生创展也在2020年达到全线绿档。据统计，合生创展剔除预收款后的资产负债率为64%，较上年同期增长约1个百分点；净负债率81%，较2019年末上升约13个百分点；非受限现金短债比为1.56，较上年同期提升约0.56。由此合生创展2020年年度指标全部达标，与2019年达标情况一致，保持“零踩线”。

（文章来源：资本邦）