“砸掉服务器”后云收入占比过半 这只国产替代概念股签约大客户超300家

3月24日，金蝶国际(00268.HK)发布2020年年报，实现营收33.56亿元，同比增长0.9%；净利润由盈转亏，亏损额度为3.35亿元。

在主动停掉赚钱的license模式产品后，尽管短期内净利润承压，但金蝶的云收入也如期实现了此前定下的目标——2020年收入占比过半。这意味着公司已步入云转型第二阶段，更加看重云订阅模式的高质量发展。

金蝶集团董事会主席、CEO徐少春表示，希望投资者不要在意短期的利润，而关注与云转型相适应的一些指标，包括现金流、云订阅。

云收入占比过半

金蝶2019年盈利3.73亿元，2020年与之相比净利润相差7亿元。财报中称，亏损主要是因为公司主动停止销售部分企业资源管理软件许可产品及加大苍穹等云产品研发投入所致。

金蝶集团CFO林波在业绩会上表示，公司在2020年主动停掉了K/3WISE和KIS两个传统软件的端产品，都是高毛利分销产品，停售以后公司的毛利下降了6.5%。

财报显示，金蝶云业务收入在持续增长，同比增长45.6%，收入占比57%。由于云订阅业务强劲成长，订阅服务相关的合同负债同比增长95.7%，金蝶云订阅年经常性收入ARR约为10亿元，同比增长58%。

2013年，在国内各大软件厂商仍在谨慎观望时，金蝶率先启动云转型。2014年，徐少春在公开场合砸掉服务器，理由是“企业不需要服务器了，通过云端、通过数据中心进行访问”。这一举动，被外界解读为金蝶旗帜鲜明地表达了自身对未来企业服务技术和商业模式发展趋势的判断。

此后，金蝶更是公开提出，要在2020年实现集团营收超过一半来自云业务。从刚公布的2020年财报来看，金蝶显然按计划完成了当初立下的目标。

云转型第二阶段

在上一个目标实现后，金蝶表示公司已步入云转型第二阶段，目标将指向云订阅模式的高质量发展，核心的经营指标将从云占比转向ARR。

ARR(Annual Recurring Revenue)是SaaS订阅业务最关键的财务指标之一，中文译为年度经常性收入。SaaS业务的经常性收入来自客户的订阅，是未来持续可获得的收入，具有稳定、可预测、高度确定的特点。一般情况下，按年签订的SaaS订阅服务合同，通常采用ARR来衡量经常性收入；如果订阅服务合同主要按月签订，则采用MRR(Month Recurring Revenue)，即月度经常性收入来衡量。

根据美国投资银行KBCM Technology Group对325家ARR大于500万的SaaS企业进行的调查，2020年这些企业ARR增长率的中位数为20.5%。从财报来看，2020年金蝶云订阅业务的ARR达到10亿元、同比增长58%，增速超过SaaS行业平均水平。

天风证券称，全球视角下，ARR 是云业务质量关键指标。考虑公有云占比提升和实施部分外包，预计 ARR 增速快于云业务增速趋势仍将持续，同时展望未来 ARR 占比收入有望进一步提升。

国产替代风起云涌

目前来看，金蝶云的客户规模和续签率均保持在行业中上水平。财报显示，2020年金蝶云·苍穹收入约1.90亿元，同比增长220%，签约客户达367家，包含国家电力投资集团、招商局等央企、大型国企和知名民企。

金蝶云·星空实现收入约11.41亿元，同比增长超过31.4%，客户续费率保持86%以上，累计客户已超过1.72万家，包括华为海洋、科大讯飞、旷视科技等知名客户。

针对小微企业的金蝶·精斗云，收入实现62.4%高速增长，累计客户超过16万家，续费率约76%。

富瑞发布研究报告表示，金蝶云·星空客户续费率保持86%，较预期高6个百分点；金蝶云·苍穹在去年下半年新增205位新客户，高于预期的102位，而2023年的云业务增长目标也高于预期。

对于公司接下来的发展，徐少春表示，国产化替代风起云涌，也增强了公司的信心。金蝶将继续坚定云订阅模式转型战略，未来三年用订阅模式再造一个新金蝶，成为世界级的公司。

（文章来源：华夏时报）