麦格理：升小米集团-W(01810)评级至“跑赢大市” 目标价升至30.9港元

智通财经APP获悉，麦格理发布研究报告，将小米集团-W(01810)评级由“跑输大市”升至“跑赢大市”，目标价由21.3港元升至30.9港元。

报告提到，留意到公司智能手机及互联网服务毛利率改善，并预计公司今年收入增43%，受惠更宽广本地线下覆盖，智能手机海外市占扩张及IoT板块公司。报告大致维持公司今明年收入预测，上调今明年毛利率预测各1个百分点，源于产品组合改善提升毛利率。

该行表示，公司末季毛利率胜预期，较市场预期高出2个百分点。智能手机毛利率同比升3个百分点，主因智能手机销售组合改善，及在元件缺乏下减少市场推广，IoT板块毛利率同比升3个百分点，主因产品组合改善，互联网服务毛利率同比升4.8个百分点，广告收入占比扩大及金融科技毛利率反弹。毛利因此高于市场预期10%。

麦格理预计，公司智能手机全球市占将由去年的11.4%扩大至14.3%，并预计智能手机毛利率今年轻微收窄，公司恢复推广以扩大市占。随着产品高端化，预计毛利率未来将扩大。另互联网服务方面，该行表示去年末季及今年首季，公司内地月度活跃月户增长符该行预期，该行预计公司今年总每月活跃用户同比增26%。