“万物皆可玻尿酸”背后的暴利：暴赚10倍 毛利率堪比茅台

记者发现，一瓶“配比全面”的玻尿酸饮品不含包装的出厂成本有的不到4元，而在所谓“效用”的加持下，能暴赚10倍。

“美美的喝水，喝水美美的”。

3月22日，上市公司华熙生物在某网络平台举办一场直播，发布旗下品牌为“水肌泉”的玻尿酸饮用水，“喝水美美的”正是这场发布会中的一句广告词。

“美丽消费”已成潮流的当下，玻尿酸、烟酰胺等相关概念性产品层出不穷。而眼下，一大波玻尿酸食品也来了。

2021年1月，国家卫生健康委发布公告表示，根据《食品安全法》规定，审评机构组织专家对透明质酸钠（俗称玻尿酸）等食品相关产品新品种的安全性评估材料审查并通过。

两个月的时间，“可以吃的玻尿酸”开始“出圈”。

贝壳财经记者注意到，目前市场上除了玻尿酸饮用水，还有玻尿酸气泡水、玻尿酸软糖、玻尿酸口服液等“可以吃的玻尿酸”产品。那么，可以吃的玻尿酸效用如何？玻尿酸食品打出的能够“变美”等广告是否合法？

贝壳财经记者发现，有的企业甚至宣传玻尿酸食品有“变美”、“保湿”等效用。不过一位营养科医生告诉记者，“口服玻尿酸效果并不好，因为人类的肠胃道不能有效吸收（玻尿酸），并不能有效改善皮肤问题。”

记者采访调查还发现， 一瓶“配比全面”的玻尿酸饮品不含包装的出厂成本有的不到4元，而在 所谓的“效用”的加持下，能暴赚10倍。

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上市公司跑马圈地玻尿酸食品

华熙生物、汤臣倍健(300146,股吧)等多个品牌推出“玻尿酸食品”

3月22日20点，华熙生物旗下的“水肌泉”玻尿酸饮用水开始在网络端销售。根据华熙生物介绍，这款玻尿酸饮用水产品仅含有纯净水和玻尿酸，无防腐剂，每瓶水中含66mg食品级玻尿酸，可以“在喝水的同时补充玻尿酸”。

玻尿酸，学名为透明质酸钠或透明质酸，是以葡萄糖、酵母粉、蛋白胨等为培养基，由马链球菌兽疫亚种经发酵生产而成，是由D-葡糖醛酸和N-乙酰基-D-氨基葡萄糖双糖单元构成的糖胺聚糖的钠盐，是一种直链大分子多糖。在人体中，透明质酸钠是一种固有成分，被认为在体内发挥保水、润滑、促进细胞修复等作用。

2021年1月，国家卫生健康委发布公告表示，根据《食品安全法》规定，审评机构组织专家对蝉花子实体（人工培植）等3种新食品原料、透明质酸钠等7种食品相关产品新品种的安全性评估材料审查并通过。

玻尿酸由此正式获批进入食品领域后，市场上的“可以吃的玻尿酸”产品层出不穷。

3月22日，华熙生物推出旗下的“水肌泉”透明质酸钠饮品。记者在某平台的华熙生物商店看到，420ML×15瓶的水肌泉玻尿酸饮用水，活动后售价为100.9元，每瓶售价近7元，每瓶中的玻尿酸含量为66mg。

在此之前，一家名为“汉口二厂”的网红品牌同样推出了一款“玻尿酸气泡水”400ML×6瓶的玻尿酸气泡水售价在65元，单瓶价格超过11元，每瓶气泡水中的玻尿酸添加量为68mg。

值得一提的是，这家“汉口二厂”的玻尿酸气泡水在商品介绍页面也显示，使用的为“华熙生物黑科技原料”。

在各大电商平台，记者也能检索到不少品牌的玻尿酸口服液。

在天猫官网，记者检索“玻尿酸口服液”，出现的产品价格明显更高。一款名为“天姿玉琢的透明质酸钠胶原蛋白肽口服液，每30ml×10瓶规格的产品在用消费券后的价格达到了578元/盒。

在天猫的“汤臣倍健海外旗舰店”，销售一款名为汤臣倍健胶原蛋白玻尿酸口服液，其中称添加了三大热门口服美容成分，包括烟酰胺、胶原蛋白肽、烟酰胺，每30ml×10瓶规格的产品售价为439元/盒。

记者注意到，品牌wonderlab与华熙生物合作生产的一款透明质酸钠夹心软糖，也成为一款明星产品。该产品的商品详情页显示，该产品生产工厂名为广东亿超生物科技有限公司，产品不属于保健食品。贝壳财经记者注意到，此款产品在介绍页面显示“与华熙生物携手共创”。

目前在售的玻尿酸糖可以说琳琅满目。在淘宝平台，检索“玻尿酸糖”，能找到品牌名为“广元堂”的一款名为”水润肌蜜透明质酸钠软糖”的产品，规格同样为4g×20粒，售价为29元/盒。还有一款名为“贝欧宝”的透明质酸钠软糖，4g×18粒规格的产品售价在35元。

此外，市场上在售玻尿酸产品还有很多为国外进口而来。一家名为“life extension海外旗舰店”的天猫店铺中，在售的该品牌“胶原蛋白肽软糖”中也同样含有透明质酸。

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真能变美吗？

医生：口服玻尿酸不能被肠道很好吸收

“由内而外养成嘭嘭肌”“补水锁水双管齐下”“越嚼越美”，是天猫平台的“wonderlab旗舰店”，名为“WonderLab口服玻尿酸夹心软糖“的产品广告。

该产品背后带着”透明质酸钠、神经酰胺、VC补充水分”的标签，销售页面上正播放着一个介绍视频，品牌的明星代言人正向大家介绍WonderLab的玻尿酸夹心糖，称”吃完对皮肤特别好”。

这款玻尿酸夹心糖售价不菲，促销后售价为109元/盒，其中有20颗重量为4g的夹心软糖，平均计算，这样一颗糖的价格超过了5元。

虽然并不属于保健品，在wonderlab的京东旗舰店中，这款玻尿酸夹心糖被纳入京东“美容养颜膳食补充剂榜”，该产品排列19名。在天猫旗舰店上，该产品显示被纳入“评价胶原蛋白榜”。

该产品销售页面中的常见问题中显示的“透明质酸钠夹心软糖有什么用”中回答：“透明质酸钠夹心软糖中添加透明质酸钠、米糠油粉（大米神经酰胺）、VC等物质，补水锁水，双管齐下，助力嘭嘭好肌肤。”

在含有玻尿酸的食品中，能够“变美”、“补水”、“对皮肤好”成为十分常见的广告语。

那么， “可以吃的玻尿酸”产品真的能够改善肌肤状况吗？

3月18日，一位营养科医生告诉记者，有的玻尿酸软糖更多的可能是含有维生素C，较为容易吸收，“口服玻尿酸效果并不好，因为人类的肠胃道不能有效吸收（玻尿酸），并不能有效改善皮肤问题。”

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，玻尿酸食品并不是保健品，宣传功效涉嫌违法违规，“安全性也是不能确定的，本身配方也没有认证”，“就算是拿到健字号的产品，也需要经过临床验证毒副作用等流程，一般最少需要四年的时间”。

贝壳财经记者注意到，在《广告法》第十八条中规定，保健食品广告不得含有表示功效、安全性的断言或者保证；涉及疾病预防、治疗功能；利用广告代言人作推荐、证明等。此前食品药品监管总局提醒消费者，普通食品不能声称（具有）功能。

记者还发现，有玻尿酸食品在销售中自称为“保健品”。一款在天猫名为“固本堂旗舰店”的店铺中，销售的“透明质酸钠胶原蛋白饮”产品中，配料表内含有鳕鱼皮胶原蛋白（肽）粉、苹果浓缩汁、蓝莓浓缩汁、低聚果糖、透明质酸钠等，商品详情中显示为“是保健食品”。该产品规格为400ML×8瓶一箱，售价达400元，即每瓶的价格为50元。

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玻尿酸食品成本几何？

成本不到4元玻尿酸饮品能数倍价格卖出

贝壳财经记者还发现，一瓶玻尿酸饮品，在 所谓的“效用”的加持下，有的利润能翻十倍。

“现在玻尿酸是刚刚开放到食品当中，可以说是很火的”，一家玻尿酸饮品代加工厂的销售人员蒋恒（化名）告诉贝壳财经记者，公司代加工的玻尿酸口服液一般会和胶原蛋白肽口服液一起做一个饮品配方，还会根据客户具体需求加上烟酰胺、大米肽等成分。

蒋恒认为，公司做的口服玻尿酸饮品能够“由内向外来影响皮肤补水、关节保护、改善睡眠”，“烟酰胺在抗衰老这方面会有比较好的作用，也可以加一些抗氧化的成分，比如红石榴素。”

这些在蒋恒眼中 “原料配比全面”、“功能相辅相成”综合而成的玻尿酸，市场销售效果十分不错。其表示，按照规定，每人每天摄入的玻尿酸不能超过200mg，每个饮品中玻尿酸的添加量是60mg左右，已经能满足一个人的需要。

根据蒋恒介绍，公司代加工一瓶上述“配比全面”的玻尿酸饮品，50毫升规格的玻尿酸产品中有60mg的玻尿酸，不含包装的出厂成本一般在3.5元/瓶。

“一般情况下是7支装一盒，在网上的销售价格能到230元左右。现在是玻尿酸的红利期，产品比较少，终端价格会比较贵。如果微商下面有代理，层级之间会分成，利润可能没有这么高，“蒋恒说。

另一家来自上海的玻尿酸代加工企业的员工告诉贝壳财经记者，同样规格和含量的玻尿酸饮品，按照配比不同最低的成本价能低于3元，配比较好的达3.2元/瓶。销售方会根据具体渠道定价，有的能赚5倍，有的能有10倍甚至20倍。

那么，这样的配方下，安全性如何保障？

“我们公司的配方是一些上海食品研究所或者中科院下面的老师给的配方，不建议的原料我们不会添加。有的原料工厂或者学术界会给一些基础的使用意见，比如这款原料在什么温度下适合使用、有什么禁忌，我们都会有基础的了解”。

上述上海代加工厂员工告诉记者，透明质酸钠涉及的检测、临床等会是在产品还是属于原料的时候来进行，“我们做成品不会涉及临床试验。食品要是做类似药品、保健品的检测成本会很高，用很长的时间在研发、检测上面是很不划算的。”

朱丹蓬告诉贝壳财经记者，玻尿酸应用于食品在我国还是处于初级阶段，”透明质酸钠刚刚才准入到食品，整体的配方、产业链和生产技术都还不成熟，配方副作用和食品安全这块都没有认证，“我并不觉得这些产品在功能上对人体有很大帮助，只是在口感上对产品改善比较明显，在临床上也没有能佐证玻尿酸作为食品的功效。”

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“万物皆可玻尿酸”背后的暴利

有的公司产品的毛利率超90% 堪比茅台

根据弗若斯特沙利文出具的报告，2019年中国玻尿酸原料的总销量占全球总销量的81.0%。3月24日，贝壳财经记者在企查查上检索“透明质酸”，在业状态的企业有145家，其中有超百家企业所属山东省，华熙生物、爱美客等上市公司，更是其中的龙头。

在玻尿酸龙头企业华熙生物官网，公司玻尿酸应用领域已经囊括功能性护肤、医美、医药、功能性食品领域。在日本，华熙生物旗下的品牌“Plumoon普蘭萌”上线了玻尿酸食品水光丸、爆水丸、透明质酸钠口服液等产品。

今年1月，华熙生物就表现出了对布局玻尿酸食品的满满雄心。公司发布公告表示，在食品级透明质酸钠原料业务方面，将借助公司多年食品级透明质酸钠原料业务海外推广经验，同时依托公司在基础研究和应用基础研究方面的科技力优势，协助客户开发更多添加透明质酸钠的食品；功能性食品方面，公司将通过与合作伙伴协作、组建自有团队等多种方式开发相关产品，品类包括口服液、软糖、压片糖果等。

作为玻尿酸生产龙头企业，华熙生物2019年度实现了18.86亿元营业收入，同比增长49.28%，其中原料产品实现收入7.61亿元、医疗终端产品实现收入4.89亿元、功能性护肤品实现收入6.34亿元；综合毛利率为79.66%。其中，原料产品销售毛利率为76.12%。

按照当时华熙生物披露的产销情况，华熙生物2019年度销售的透明质酸钠原料（不包含衍生品）有199.92吨。

在玻尿酸医美领域的产品也十分多样。数据显示，华熙生物旗下的润百颜、爱美客旗下的嗨体、昊海生科旗下的海薇、北京蒙博润旗下的舒颜、杭州协和旗下的欣菲聆等，均是国内已经在国家药监局注册的可注射玻尿酸。记者发现，爱美客、昊海生科等上市公司毛利率也十分可观。

资料显示，2014年，昊海生科通过自主研发成功开发出公司第一款真皮填充剂玻尿酸产品“海薇”。到2019年，昊海生科的医美板块销售收入达到2.04亿，销量达到76.07万支。根据昊海生科2019年年报，公司报告期的整体毛利率达到了77.28%，整形美容与创面护理产品毛利率为 90.38%。

另一家上市新股爱美客，毛利率已经超过茅台(600519)。根据爱美客招股书，公司先后推出了国内首款透明质酸钠类注射填充剂、国内首款含 PVA 微球的透明质酸钠注射填充剂等产品。

在具体售价上，爱美客旗下的一款名为“宝尼达”的玻尿酸产品，2019年度平均售价为2547.49元/支，成本仅为32.34元/支。

根据爱美客招股书，从产品看，爱美客旗下的爱芙莱、嗨体、宝尼达、逸美一加一 、逸美等产品的毛利率均超过90%，2019年度上述产品毛利率分别为90.22%、92.99%、98.73%、96.37%、96.07%。

此外，上市公司华东医药(000963,股吧)旗下也有玻尿酸业务。资料显示，2013年，华东医药控股子公司华东宁波获得了韩国LG公司的玻尿酸伊婉品牌在中国独家代理权。此外，华东医药旗下子公司Sinclair总部位于英国，在法国、荷兰拥有生产基地，并在全球市场推广销售注射用长效微球、玻尿酸以及面部提拉埋线等产品。2020年上半年，华东医药国际医美业务的毛利率为62.8%。

（马金露 HF120）