东吴证券给予工商银行买入评级 2020年年报点评：利润正增 分红稳定 逾期“双降”

东吴证券03月28日发布研报称，给予工商银行(601398.SH)买入评级。评级理由主要包括：1)资产&负债：2020年特定金融环境下，总资产增长10.7%，增速创2012年以来新高，存款端活期占比明显提升；2)净息差：新口径下全年同比下行15BP，贷款预计仍受重定价影响，但存款及负债成本回落；3)非利息收入：全年同口径增长5.7%，主要由投资端贡献，而手续费仅微幅增长0.5%，总体受到疫情冲击；4)支出端：成本收入比创近年来新低，资产减值四季度回落驱动盈利增速转正；5)资产质量：四季度不良率仍在上行，但不良认定更严格，逾期贷款全部纳入不良口径；6)2021年预计资产质量小幅改善。风险提示：1)资产质量超预期恶化；2)银行利差持续收窄；3)信贷融资需求低迷。

（文章来源：每日经济新闻）