交银国际：降农夫山泉(09633)目标价20.7%至46港元 评级“中性”

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告，将农夫山泉(09633)目标价从58港元降20.7%至46港元， 维持“中性”评级。

报告中称，公司去年全年业绩符合预期，收入同比下降4.8%至229亿元人民币，毛利率提升3.6 个百分点至59%，净利润增长6.5%至52.8

亿元人民币。其中下半年茶及功能饮料销售下降幅度明显收窄，而包装水尚未见复苏。

该行表示，今年公司产品策略主要侧重于无糖茶和功能性饮料，同时不断升级包装水产品以满足市场需求，相信今年和去年推出的产品与市场趋势一致，将推动今年业绩。