东吴宏观陶川：呼之欲出！拜登基建投资计划大看点

美国东部时间3月29日，白宫证实，总统拜登将于本周三(3月31日)概述如何为其3-4万亿美元基建计划筹措资金。部分经济学家和分析人士认为，该提议可能包括几十年来最大的整体增税。上述基建计划和可能到来的增税，与我们的预期一致，请参见我们的三篇基建系列研究。

拜登基建投资计划研究系列

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拜登基建投资最新十问十答

随着美国第一阶段财政刺激即将落地，当前投资者逐渐将关注点转向拜登政府行将推荐的第二阶段财政刺激，尤其是普遍期待的基建投资计划。对此，我们根据了解到的最新信息，试图回答与之相关的十个问题。

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拜登搞刺激为何不惧通胀？

近期通胀预期交易火热，10年期美债收益率周一一度站上1.6%。然而美国政府似乎颇为淡定，近期主要政府官员的讲话均认为通胀不足为惧。美国的财政支出计划已经不再简单地立意于逆周期，举债刺激已经上升到中长期的国家安全和战略的高度，这次也许真的不一样。

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拜登基建投资的新动向：《无尽前沿法案》

与前总统特朗普的策略不同，拜登的基建计划为一系列长期投资计划，其中研发投入旨在提高美国的核心竞争力，作为优先事项，得到了两党两院的拥护。涉及研发投入的《无尽前沿法案》，已经被上升到了国家安全的高度。我们预计EFA作为基建计划中极具战略性的一部分，落地可能快于预期。

（文章来源：川阅全球宏观）