“十四五”行业进入景气周期，军工板块已成“价值投资”？（附股）

3月30日早盘，国防军工板块强势拉升，截至发稿，新研股份(300159,股吧)、中航沈飞(600760,股吧)涨停，洪都航空(600316,股吧)逼近涨停，其余多股纷纷跟涨。

行业景气度持续上行

A股即将进入财报密集披露期。在已公布2020年度业绩快报的军工个股中，整体业绩表现亮眼，多支个股业绩增幅达100%以上，行业景气度持续上行。

截至3月29日收盘，已有16家国防军工企业发布2020年年报业绩，报告期内实现净利润同比增长的公司有14家。其中，振芯科技(300101,股吧)表现突出，报告期内净利润同比增长1526.88%，甘化科工、博云新材(002297,股吧)、北斗星通(002151,股吧)等4家公司报告期内净利润均实现同比翻番。

与此同时，昨日大部分国防军工股获得市场资金的抢筹，据证券日报统计发现，3月29日，有51只个股呈大单资金净流入态势，占比超六成，合计大单资金净流入6.40亿元。其中，航发动力(600893,股吧)获得大单资金净流入位居首位，为8863.49万元，其次是中国卫星(600118,股吧)和中航高科(600862,股吧)，分别为4673.31万元、4521.44万元，海格通信(002465,股吧)、中航重机(600765,股吧)、北斗星通等3只个股大单资金净流入均超1000万元，上述6只个股合计吸金2.82亿元。

此外，最近30日内，有23只军工股获机构给予“买入“或“增持”等看好评级，其中，中航高科看好评级家数最多，获得20家机构看好评级，海格通信、北摩高科、中航机电(002013,股吧)、鸿远电子(603267,股吧)、景嘉微(300474,股吧)等5只个股均获得6家及以上机构看好评级。

关注这些投资主线

国海证券表示，需求端来看，“十四五”期间国防和军队现代化将迈出重大步伐，军工行业迎来景气度加速上行期。供给端：各型新装备不断亮相，加速列装，企业产能正在扩张，行业有望进入供需共振下盈利水平加速提升的新发展阶段。市场角度来看，市场对军工投资理念向业绩驱动转变，叠加军工行业景气度加速上行，十四五期间军工投资有望进入黄金期。建议重点关注导弹、军机、航空发动机、零部件制造、信息化与卫星互联网等五条主线。

中信建投证券认为，当前军工行业正站在供需拐点和成长起点上，“十四五”期间有望成为大行业。主要逻辑有以下几方面：一是需求侧国防预算上行趋势不变，2021年有望保持稳定较快增长；二是供给侧产能扩张伴随业绩快速释放，改革红利提升研究可视度；三是军工产业外溢效应日趋显著，成长股有望竞相迸发；四是中长期资金话语权逐渐提升，军工板块有望开启持续上涨征途。

在投资策略方面，建议把握供需拐点和成长起点两大投资主线：

1、在供需拐点方面：重点推荐符合“实战需求旺、储备型号多、量产节点至”三大标准的整机及核心配套公司，以及在实战化练兵背景下需求集中释放的相关公司。

2、在成长起点方面：重点推荐符合“行业空间大、国产化率低、转化效率高”三大标准的相关细分领域的龙头公司，包括上游的关键原材料、核心元器件，下游的航空发动机、电磁技术等领域。

个股方面，该机构重点推荐：供需拐点： 中航沈飞、 中直股份(600038,股吧)、 中航西飞、 航发控制(000738,股吧)、 航发动力、 航天发展(000547,股吧)、 国睿科技(600562,股吧)；成长起点：ST湘电、 光威复材(300699,股吧)、 西部超导(688122,股吧)、 中航光电(002179,股吧)、 宏达电子(300726,股吧)、 北摩高科、 景嘉微。

（冉笑宇 ）