大和：上调青岛啤酒(00168)评级至“跑赢大市” 目标价升11.4%至78港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告，将青岛啤酒(00168)评级由“持有”升至“跑赢大市”，考虑其强劲净现金状况，目标价由70港元上调11.4%至78港元。

报告中称，公司去年纯利升19%至22亿元人民币，大致符该行预期。并意味以列帐基準，去年末季净亏损7.77亿元人民币。年初至今青啤股价回调16%。

该行预计，公司去年单位生产成本同比持平，投入成本减少抵销产出减少的负面效率影响。不过，该行关注青啤去年核心品牌销量同比跌4%，及高端产品销售跌3%。考虑本年至今大麦及包装成本压力上升，预计其今年EBTIDA利润率同比维持约12.9%水平。