百世集团高层密集走访末端网点 重塑快递布局能否扭亏？

财联社（北京，记者 李丹昱）讯，在末端网点服务备受诟病后，百世快递开始有意改变基层网点现状。3月初以来，百世集团（NYSE:BEST）高层多次走访基层网点，并提出提供上亿资金给网点减负。

对此，百世集团相关负责人并未透露更多信息，仅表示走访一线是正常工作范围。

而在物流行业专家解筱闻看来，“百世集团在去年底提出战略调整计划后，快递板块改革是最重要的一环。在业绩不佳、股价接连下滑的背景下，该公司高层巡查转运中心、基层网点，向外界透露出希望重回快递行业头部阵营的信号，以提振信心。但目前百世快递最重要的还是要稳定末端网点。”

快递板块业绩成“拖累”？

2021年初，国泰君安将百世集团评级下调至“谨慎增持”，原因是在2020年激烈的快递行业竞争中，其未能跻身行业前三。这也直接反映出，百世快递在当前的困难处境。

从百世集团业绩来看，快递板块已经成为上市公司业绩的“负担”。2020年，百世快递全年收入约194.2亿元，同比下滑11%。与“三通一达”相似，百世快递在价格战中亦采取降低单票价格的方式来换取市占率，但效果并不明显。截至2020年四季度末，百世快递单量提升了6%，但市占率仅为9.5%，不及同年二季度10.7%的市占率。

“价格战”背景下，各大快递企业的单量均有所增长，中通快递（ZTO.NYSE）完成业务170亿件，同比增长40.3%；圆通速递（600233.SH）完成126.48亿件，同比增长38.76%；韵达股份(002120,股吧)（002120.SZ）完成141.82亿件，同比增长41.52%；申通快递（002468.SZ）完成88.18亿件，同比增长19.60%；顺丰控股(002352,股吧)（002352.SZ）为81.37亿件，同比增长68.09%。而百世快递业务量为85.4亿件，增速12.7%，低于“三通一达”。

据百世集团方面的消息称，百世快递将为加盟商提供约4亿元的周期返利作为扶持资金，同时提供约10亿元贷款支持。但在业内人士看来，目前百世集团的财务状况并不乐观，据此前的财报显示，其2020年的资产负债率高达91.30%。对比目前A股市场快递企业，韵达股份2020年前三季度负债率约为50.48%，已属行业较高水平。

值得注意的是，百世集团仍处于亏损状态，2020年全年，该公司营收为299.95亿元，同比下降7.3%；净利润亏损20.51亿元。

据百世集团的调研记录显示，其旗下的车和土地以租赁形式为主。解筱闻对财联社记者表示，该运营模式也导致百世集团的负债率高于同业。“目前百世快递还是希望通过稳定基层网点，来提升单量，从其高层调研的广东、陕西等地来看，这些地区都是价格战最为激烈的地方，百世快递想要提升份额，不排除通过总部补贴来进一步压低单票价格。”

百世集团方面表示，公司的价格政策和派费政策，会根据每个地区加盟商情况来制定，此前头部加盟商情况相对较好，现在激励中小加盟商，量比较大的给予更大的政策倾斜。

年初至今，百世快递从卖身到关闭网点的传言不断。一位投资人向财联社记者透露，现在百世一线城市的网点相对稳定，但三四线城市的基层网点管理松散，急需进一步优化。

百世董事长兼CEO周韶宁也在调研中提出，网点生存关乎全网的稳定性，集团将密切关注网点稳定性问题。

业务模式重塑，或仍难扭亏损局面

上述投资人提及，在调研中发现，今年一季度百世或仍将延续亏损局面，主要是2月份春节期间“快递不打烊”活动带来的成本上涨。

但快递行业专家赵小敏认为，“百世集团高层密集走访基层网点，是其提出战略调整后，力度最大的一次行动。接下来，百世会投一部分资金在人力和网络上，今年二季度业绩可能会出现变化。”

业内人士认为，2021年快递行业价格战会更加激烈，快递企业能不能抓住机会，直接关系到未来行业格局。一位网点负责人对财联社记者表示，韵达今年的绩效评定标准将以快递数量为准，百世也必然被“拖入”价格战中。

事实上，价格战传导的压力主要体现在百世快递板块，百世快运及供应链业务的营收比较乐观。2020年，百世快运全年完成货运量839万吨，同比增长20.2%。“快运业务在去年第四季度贡献了可观的净利润和经营现金流，为正常经营活动提供了一定保障，毛利率环比有所提升，减轻了一部分快递业务的压力。”解筱闻说。

百世集团亦承认，“百世快运是集团最优质的资产，快运竞争已经证明，快运业务做融资的估值会比较可观。”

据消息人士称，除快运业务外，百世集团希望在东南亚地区率先把快递业务的利润做起来，从而更好的补贴国内的快递业务。百世快递2019年在泰国和越南起网后，已经在2020年覆盖泰国全境，在越南的网络覆盖率也达到98.6%。但目前极兔速递在东南亚市场占比较高，此前消息显示，极兔泰国等地的业务已实现盈利。

在百世集团的战略调整中，计划集中资源投入到包括快递、快运和供应链在内的主营业务。以目前高层动态来看，快递业务的地位将进一步提升。

“百世快递从基层网点开始整理网络的思路没错，但快运和供应链业务的盈利仍未达到反哺快递业务的水平，快运业务有可能单独出来融资，阿里作为大股东若能提供进一步支持，将会起到重要作用。”上述投资人表示。

但据阿里一位工作人员透露，虽然阿里目前持股中通、圆通、申通、百世，但菜鸟并未提供不同的资源倾斜。“菜鸟本身是平台，为各家提供的合作都差不多，并没有重点扶持谁。”

阿里在入股申通快递后，申通方面公开表示将参与阿里的社区团购业务，但百世方面并未有相关动作。国泰君安亦在研报中提醒，百世集团已调整战略，重新聚焦，但依然面临较为严峻的挑战。

（王治强 HF013）