三峰环境上市首年业绩报喜 2021年拓展产业链响应“碳中和”

在一系列国家产业政策的鼓励支持下，三峰环境聚焦主业，稳步经营，在上市首年取得了较好业绩。

3月31日，三峰环境公布2020年报，2020年实现营收净利双增：营业收入49.29亿元，同比增长12.95%；净利润7.2亿元，同比增长30.24%。

业务规模持续扩大

对于净利润大涨的原因，三峰环境解释，系公司规模增长所致。

三峰环境自成立起，一直从事垃圾焚烧发电相关业务，主营业务包括垃圾焚烧发电项目投资运营、 EPC建造以及垃圾焚烧发电核心设备研发制造等。年报显示，三峰环境收入来源主要来自EPC建造和项目运营两块主业，2020年分别取得营业收入23.89亿元、22.22亿元，分别占总营业收入的48.47%、45.08%。

2020年，该公司EPC项目进入实施高峰，多个项目建成生产，全年共完成垃圾处理量 850.65 万吨，同比增长11.12%；实现发电量32.38亿度，同比增长11.92%，上网电量28.5亿度，同比增长12.31%，业务规模持续扩大。

另一方面，三峰环境在资本运作层面动作频繁。2020年，三峰环境用于对外股权投资费用达6.05亿元，同比增长32.52%。其中，新设立会东三峰、合川三峰、吕梁三峰等6家子公司；新投资抚矿三峰亿金公司、渭南产投三峰等参股公司。

华西证券认为，三峰环境的全年业绩符合预期，在建项目充沛保障后续业绩增长，故维持“增持”评级。

值得关注的是，三峰环境业绩虽水涨船高，但代表盈利能力的加权平均净资产收益率却连年下滑，2018年这一数字为13.67%，两年后下滑至11.33%。

在年报公布后的首个交易日，三峰环境股价小幅下降，报收8.48元/股，跌幅0.93%。

股东结构更加多元

自2020年6月挂牌上市后，三峰环境受到多家机构投资者关注，其中两家公募基金进入前十大流通股东，广发稳健增长(270002)持股0.52%，广发稳健(270002)回报混合持股0.46%。

历经多年发展，三峰环境形成了“央企+地方国企”的多元化股东结构。据统计，前七大股东的席位均为国资背景。持股比例在5%以上的有重庆德润环境有限公司（43.86%），中信环境投资集团有限公司（12.08%），重庆市水务资产经营有限公司（8.49%），重庆市地产集团有限公司（6.06%）。

图源三峰环境官网

三峰环境上市第一年即实行利润分配。年报显示，该公司面向全体股东以每10股派1.50元（含税）派发现金股利，分红数额共计2.52亿元，占归母净利润的34.92%。

经过“十三五”期间的高速发展，国内垃圾焚烧发电行业逐渐发展成熟，业内竞争日趋白热化。展望2021年，三峰环境表示将立足主业，积极响应国家提出的“碳达峰”和“碳中和” 目标，抓住市场机遇，引入优质垃圾焚烧发电项目；向产业链前端拓展垃圾收运，向产业链后端拓展垃圾渗滤液处理、飞灰处置等业务，充分发挥各项业务之间的协同效应；围绕“提升效益、降低成本、减少排放”目标，重点开发飞灰无害化利用、垃圾渗滤液处理、烟气超低排放等关键技术和工艺。

（张星钰 ）