智通港股解盘(03.31) | 四月立足于防御

文/万永强(智通财经研究中心总监)

到了月尾，一般日子都很难过，今天的情况依然如此。两地市场都在调整，港股一度还领先A股，不过尾市的跳水宣告了多头已经放弃了努力。

今天公布的PMI数据好像还不错，中国3月官方制造业PMI为51.9，预期为51.2，前值为50.6。3月官方非制造业PMI为56.3，预期为52.0，前值为51.4。要知道2月是春节，本来基数就低。

昨日笔者已经提醒了，要注意月尾机构的调仓换股，这里面有两层含义：首先是对于手上持仓品种业绩不达预期或是亏损的品种会做减仓处理，比如说看上去好像跌不动的信利国际(00732)，因为2020年纯利减少10.7%，里面的资金立马就杀出来，大跌13.29%。万洲国际(00288)股东应占溢利同比减少29.4%而大跌12.74%，照理说同比是增长6.2%，不应该跌这么多，但要注意一点，其美国及欧洲业务占的比重过大，或许是投资者比较担心的地方。

还有一个洛阳玻璃(01108)，实际上业绩不错，年度归母净利同比增506.2%，只不过是有传闻是下半部供应充裕，4月份玻璃价格将出现下调，市场担心业绩会受到影响。这个需要进一步观察消息面，另外一点，降价对下游带来利好，对整个行业不见得是坏事。比较意外的是浓眉大眼的万科企业(02202)年度营收、净利润不及预期，这个昔日的王者尚且如此，可见地产行业环境大不如前。

不过，任何市场都没有永远的王者，只有不断创新、不断调整适应新形势，才会生存得更好，另外有一批中型地产正在崛起，近期不断创新高的地产股才代表了未来的方向。

其次，对于业绩符合预期甚至高于预期的品种也要做出反应，如华润置地(01109)，2020年实现营业收入1796亿元人民币，较2019年同期增长21.2%，实现核心净利润241亿元，较2019年同期增长11.6%。每股盈利4.18元，同比增长1.2%。这个品种今天也跌了近4%，主要原因是近期涨幅有点偏大了，处于对利润的锁定，部分机构也会做出抛售动作。而至于其它已经破位的品种，估计机构也会加速清仓。

碳中和方面再出利好：生态环境部发布关于公开征求《碳排放权交易管理暂行条例(草案修改稿)》意见的通知。碳排放配额分配包括免费分配和有偿分配两种方式，初期以免费分配为主，根据国家要求适时引入有偿分配，并逐步扩大有偿分配比例。相关受益品种是个股绿色动力环保(01330)、天津创业环保(01065)有污水处理概念，还蹭了点雄安的热度。另外国家能源局昨天发布，到“十四五”末，预计可再生能源在全社会用电量增量中的比重将达到三分之二左右，在一次能源消费增量中的比重将超过50%。中电控股(00002)2020年公司新增149兆瓦风电并网，公司在光伏、风电等可再生能源均有布局。还有一个华电国际电力(01071)，合计建成了212.91万千瓦清洁能源发电项目。

市场比较亮眼的是海运及集装箱类，中远海控(01919)公布2020年业绩：持续经营业务净利暴增6.3倍，拟每10股转增3股。引发市场的强烈追捧。中集集团(02039)2020年归母净利同比增长约2.47倍。大部分品种是业绩见光后冲高回落，但这两个品种逆势上扬，站在一带一路的大战略来看，这类品种的前景依然值得期待。

物业类个股反复发酵，绿城服务(02869)这两天很吸引市场的眼球，开始炒作的是业绩，今天炒作的显然就是成长性了，公司外部扩张能力强劲，管理层目标2021年新增合约楼面面积1.5亿平方米，如果预期达成，估值还有提升空间。消费类继续表现坚挺，如海尔智家(06690)、创维集团(00751)等都是优质标的。

暂时恒指还在5日均线处获得支撑，但恒指尾盘的走弱对于四月的行情又带来了不确定性，当前防御的策略要防在第一位。