净买入额两连增 融资客积极调仓

随着A股出现企稳迹象，沪深市场融资净买入额连续两个交易日正增长。数据显示，3月30日、3月29日两市融资净买入额分别为2.50亿元、17.23亿元，此前一交易日为净卖出23.17亿元。

整体看，融资客在一季度(截至3月30日)大举买入有色金属、电气设备、化工板块标的，抛售国防军工、计算机、非银金融板块标的。不过，从近期融资客加仓路径看，其偏好有了转变。近一周(3月23日至3月30日)，非银金融、公用事业板块标的成为融资客“心头好”，医药生物、有色金属板块标的出现巨额融资净卖出。

非银金融重获青睐

从周度数据看，截至3月30日，本周融资净买入额累计为19.73亿元；而截至3月26日当周、截至3月19日当周、截至3月12日当周、截至3月5日当周均为融资净卖出，融资净卖出金额分别为19.51亿元、2.97亿元、184.36亿元、41.24亿元。

对比融资客近期与一季度整体投资偏好不难发现——近期融资客正在积极调仓，非银金融板块重获融资客青睐。

数据显示，融资客在一季度(截至3月30日)大举买入有色金属、电气设备、化工板块标的，期间累计净买入金额分别为98.53亿元、86.21亿元、78.59亿元；明显抛售国防军工板块标的，累计净卖出金额为50.80亿元，计算机、非银金融、电子板块标的累计净卖出金额均超40亿元。

不过，从近期融资客加仓路径看，其偏好有了转变。近一周(3月23日至3月30日)，非银金融、公用事业板块标的成为融资客“心头好”，净买入金额均超8亿元，电气设备板块净买入金额为6.81亿元；医药生物、有色金属板块标的被巨额净卖出，净卖出金额均超20亿元。

关注结构性机会

随着A股企稳迹象出现，市场风格后续如何演绎、机构重仓股会否卷土重来等问题成为投资者关注焦点。

从近一周融资客集中加仓的股票情况看，其配置较为均衡。据数据，3月23日至3月30日期间，融资净买入金额排名靠前股票中，既有宁德时代、招商银行、东方财富、海康威视、顺丰控股等各个领域的“茅”，也有深圳能源、长源电力等“碳中和”题材股，还有光大证券、海通证券等业绩靓丽的券商股。

在分析人士看来，A股市场短期内仍延续震荡走势，可以关注结构性机会。投资策略上，在防御的同时，建议积极寻找估值与盈利增速匹配度高的品种。

安信证券首席策略分析师陈果认为，4月市场迎来2020年年报和2021年一季报密集披露期，核心资产基本面非常景气，会用盈利消化一定的“泡沫”；另外机构近期也有调仓动作，这或意味着低估值板块再平衡。

在华鑫证券首席策略分析师严凯文看来，随着信用收敛带来估值水平收敛，以及“抱团”瓦解，A股已经进入结构再梳理阶段。市场需要根据年报、季报梳理新冠肺炎疫情对行业、对公司损益影响是阶段性还是持久性的，对行业与公司基本面状况与趋势也有再梳理的需求。

（文章来源：中国证券报）