西水股份提示退市风险：市值仅剩33亿 子公司天安财险被接管

子公司天安财险踩雷信托、被接管后，A股上市公司西水股份(600291,股吧)(3.020, 0.00, 0.00%)或将走向退市末路。

3月30日晚间，西水股份发布公告称，由于西水股份子公司天安财险被银保监会实施接管，目前正在进行清产核资，审计机构无法就其上半年的经营情况进行专项审计，审计范围受限。经与会计师事务所沟通，西水股份2020年度报告可能会被出具“无法表示意见”的审计报告。

而根据《上海证券交易所股票上市规则（2020年修订）》相关规定，上市公司出现“最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告”的情形，其股票交易将被实施退市风险警示。

西水股份表示，公司2020年度报告的预约披露时间为2021年4月30日，目前审计工作正在进行中。公司和会计师事务所正积极与各有关部门进行沟通，随着天安财险接管工作及清产核资工作的推进，公司和会计师事务所将尽最大努力使影响公司年报无法表示意见的相关因素消除。值得注意的是，在此之前，西水股份前任会计师事务所中汇已主动请辞，此后，西水股份变更会计师事务所为中审亚太会计师事务所，聘期一年。

总市值仅剩33亿元

截至3月31日收盘，西水股份收于3.02元/股，日内跌幅达9.85%，总市值仅剩37亿元。

今年1月份，西水股份曾发布公告，披露了《2020年度业绩预亏公告》，预计2020年度实现归母净利润-87.36亿元左右，扣非归母净利润-271.23亿元左右。

公告显示，公司2020年出现大额亏损的主要原因是上半年天安财险对投资资产计提减值准备577.45亿元，影响2020年度归母净利润-207.24亿元。西水股份在回复问询函中表示，公司2020年出现大额亏损主要由三方面原因造成。

一是2020年上半年，天安财险持有的信托产品等资产到期后发生实质性违约，为真实反映截至2020年6月30日的财务状况和经营情况，天安财险对截至2020年6月30日的相关投资资产进行了减值测试，经测试，该类投资存在重大减值迹象，天安财险计提投资资产减值准备577.45亿元，影响2020年度归属于上市公司股东的净利润-207.24亿元。

二是2020年6月30日，天安财险对投资持有的股权投资基金按质押股票市值等情况重新进行估值，公允价值变动损益为-79.41亿元，影响2020年度归属于上市公司股东的净利润-28.49亿元。

三是天安财险上半年净利润为-646.70亿元，按持股比例计算，应付控制的结构化主体第三方投资人（三家合伙企业LP）款项为-96.94亿元，形成的超额亏损31.52亿元由母公司来承担，影响归属于上市公司股东的净利润-31.52亿元。

天安财险踩雷信托已被接管

自2020年起，受子公司天安财险踩雷及被监管影响，西水股份一直深陷泥淖之中。资料显示，西水股份直接持有天安财险35.88%的股权，通过旗下三家合伙企业恒锦宇盛、金奥凯达、国亚创豪间接持有天安财险14.99%的股权，合计持有并控制其50.87%的股权。业务方面，天安财险保费收入占到西水股份主营业务收入的90%以上。

2020年7月17日，银保监会发布公告显示，鉴于天安财产、新时代信托等6家公司触发了有关法律法规的接管条件，为保护保险活动当事人、信托当事人合法权益，维护社会公共利益，被银保监会实施接管。接管期一年。从接管之日起，天安财险股东大会、董事会、监事会停止履行职责，相关职能全部由接管组承担。

截至2019年末，天安财险的金融投资资产为461.49亿元，包括集合信托投资计划、不动产投资计划、银行理财、未上市企业股权等。其中，信托产品为278.99亿元，占整个金融投资资产的57.36%。

其中，信托产品全部为新时代信托。截至2020年6月30日，天安财险直接持有的28笔信托本金284.44亿元，应计利息11.76亿元，本息合计296.2亿元。截至2020年9月4日，新时代信托蓝海计划1109号、1308号、1273号、1291号等16只信托产品出现逾期，逾期金额达到184亿元。

目前，天安财险的接管及清产核资工作仍在推进，未来西水股份将何去何从，恐怕仍需时间才能给出答案。

（牛江 HF085）