交银国际：重申农业银行(01288)“买入”评级 目标价升25%至4港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告，将农业银行(01288)目标价由3.2港元升25%至4港元，重申“买入”评级。

报告中称，农行去年净利润同比增长1.8%，从前首三季下跌8.5%恢复，得益于第4季度减值损失收窄。该行认为，鉴于农行息差压力较小和手续费收入前景较好，预计今年收入将能加速增长，加上较低的拨备压力和更健康的资产负债表，利润反弹势头将延续。

该行表示，农行去年下半年逾期及关注类贷款率环比计均下降，拨备覆盖率和拨贷比保持四大行中最高，分别为260%及4.08%。鉴于高拨备和资产质量领先指标较佳，预计今年信贷成本会降低。息差仅收缩3个基点，是国有银行中收缩幅度最小，由于其同业投资占比更高和存款基础强大，认为2021年收紧的系统流动性将支持净息差。