探求多品类均衡发展 海天味业称现阶段不具备提价条件

作为刚需消费品，酱油拥有较强的味蕾忠诚度，被称为“中餐的灵魂”，相关上市公司业绩表现也颇为坚挺。3月30日晚间，海天味业发布业绩公告称，公司2020年度实现总营收227.92亿元，同比增长15.13%，归属于上市公司股东的净利润64.03亿元，同比增长19.61%。

据了解，在多品类的均衡发展战略下，海天味业近期先后进军火锅底料和食用油行业。今年2月，公司在天猫官方旗舰店上线了新的食用油品牌“油司令”。面对老牌食用油企业相对稳定的市场格局，公司将如何破局？

对此，海天味业董事长庞康在3月31日召开的业绩说明会上表示，“海天食用油产品特色明显，是对目前产品结构的良好补充。食用油产品刚刚上市，市场销售情况还有待观察，市场网络也要逐步建立，相关具体规划和发展还需要一定时间的布局。”

2021年目标利润达75亿元

尽管调味品产业受到了一定的疫情冲击，但海天味业作为市占率第一的行业龙头，依然保持稳健发展。

具体来看，报告期内公司的酱油、蚝油、酱料三大核心品类均保持了稳定的发展。其中，酱油实现营收130.43亿元，增长12.17%；蚝油实现营收41.13亿元，增长17.86%；酱料实现营收25.24亿元，增长10.16%。

Wind数据显示，近年来公司营收和净利润单季度的增速，大部分时间维持在10%以上。即使是在受疫情影响较大的2020年一季度，海天实现营收和净利润分别为58.84亿元和16.13亿元，同比增长7.17%和9.17%。

对于业绩表现，公司在年报中分析称，海天味业一直聚焦在酱油行业，并保持稳定的节奏推出不同的细分产品，赶上了调味品行业发展红利期。庞康在业绩说明会上也直言，“品牌优势、技术优势、渠道优势、管理优势是海天的核心优势，竞争者短期难以超越。”

值得一提的是，在业绩向好的背景下，海天味业在分红上也毫不吝啬。公司表示，拟以公司2020年末股本总数3.240亿股为基数，向全体股东每10股派10.3元(含税)，每10股派送红股1股，共计派发现金红利33.38亿元，派送红股3.24亿股。

对于2021年的业绩目标，海天味业表示，今年计划实现的营收目标为264.4亿元，利润目标为75.6亿元。

现阶段不具备提价条件

酱油是我国调味品行业第一大产业，市场份额高达43%，其产销量和企业规模均位居调味品行业首位，产业发展潜力巨大。

根据最新公开数据，在酱油领域中，海天味业市场占有率为17%，高居第一；李锦记市场占有率为6%，厨邦美味鲜市场占有率为4%，排名前三的品牌合计市场占有率为27%。

中国调味品协会常务副会长兼秘书长白燕介绍称，相较其他国家和地区，我国调味品平均价格尚处于较低水平，说明调味品单价仍有较高的上升空间，提价是调味品行业增长的重要动力。她说，“2008年至2019年十年间，海天有5次系统性提价，厨邦有4次，单次提价在5%至10%左右。”

在二级市场上，海天产品何时提价是投资者较为关注的问题。对此，公司副总裁管江华在业绩说明会上称，海天上一次提价是2016年，之后几年都未有调整，近年来并不具备提价条件。管江华表示，“目前，餐饮等行业还没有完全恢复到疫情前的水平，国家正在采取多种刺激政策来帮助实体经济、小微企业等发展，因此当前不具备提价条件。”

截至3月31日收盘，海天味业股价上涨1.41%，报159.80元/股，较今年历史最高价跌去近30%，目前市盈率接近80倍。尽管如此，关于公司估值过高的争议仍在继续。

国海证券分析认为，在威胁性的外部竞争对手出现之前，行业龙头的增长是一件确定性极高的事情。加上海天味业本身有多元化的发展趋势，资本市场自然有动力“透支”对未来的预期。

（文章来源：证券日报网）