祖龙娱乐上市后首份年报：研发投入持续加大 海外收入反超国内

近期，游戏行业内各大上市公司纷纷发布2020年业绩报告。3月29日，港股上市公司祖龙娱乐(9990.HK)披露上市后首份年报。年报显示，2020年祖龙娱乐总营收为12.1亿元，同比增长13.3%，毛利率为76.6%；经调整后净利润为2.2亿元。

针对净利润出现下滑，祖龙娱乐在财报中表示，主要是源于研发开支增加所致。《华夏时报》记者注意到，2020年，祖龙娱乐于研发支出上升至5.4亿元，相比于2019年的3.9亿元增长超38%。

“手游行业长期向好的发展趋势未变，公司对未来新的战略布局以及长期的价值增长充满信心，将持续发挥公司的研发和运营优势，为投资人创造价值。”祖龙娱乐创始人、董事长兼CEO李青表示。

对此，中娱智库创始人兼首席分析师高东旭向本报记者表示，游戏产品供应，特别是游戏精品产品的供应，是游戏公司获得竞争力的不二法宝。研发能力是否强悍，代表着公司的成长性，原创IP是文化类公司的核心资产，能带来除了主力产品收入以外的巨大的衍生产品价值。

研发投入不断增加

根据年报，祖龙娱乐营收结构主要分为“开发与授权”和“综合游戏发行及运营”两部分。年报显示，2020年，“开发与授权”为祖龙娱乐贡献收入5.97亿元，占比49.4%；自发行业务贡献收入6.12亿元，占比50.6%。

记者注意到，祖龙娱乐为进一步增强游戏研发能力，2020年新增人员458人，其中约85%为研发人员；截至2020年12月31日，公司研发中心人员约占总人员的87%。除了北京、成都和长春，2020年底，祖龙娱乐还在上海建立了辐射华东的研发中心，吸纳以上海为核心覆盖江浙皖等周边区域的游戏业高端人才。

截至2020年底，祖龙娱乐在运营的游戏中，原创IP游戏占比超过60%。安信证券表示，以原创IP来进行游戏开发不会产生IP授权费，因此能够有效降低开发成本，优质IP能够一定程度上提升玩家的忠诚度。

与祖龙娱乐同为港股上市公司的心动公司于3月25日发布年报，年报显示，心动公司2020年实现营业收入28.48亿元，同比增加0.3%，归母净利润914.5万元，同比减少97.4%，2020年公司毛利率为53.8%，较2019年的62.4%也有所下滑。同祖龙娱乐一样，心动公司净利润下滑的主要原因也是加大研发投入。

其财报显示，截至2020年底，心动的游戏研发人员总数超过1120人，年内新增超过500人。开发支出从2019年的3.18亿元增长至2020年的6.57亿元，同比增长107%。

对此，游戏产业时评人张书乐对《华夏时报》记者表示，随着游戏竞争的加剧以及版号审批的趋严，过去用海量游戏试错的路数不再可行。国内游戏厂商已经对精品游戏和游戏出海两条相辅相成的攻略达成了共识。用精品游戏去冲击市场，必须要加大研发投入，必须要有原创的内容甚至是IP，而且此前米哈游的《原神》之崛起，更是给处在其他序列的游戏公司们打了一剂强心针。

张书乐认为，从中国游戏市场20年的发展史看，原创IP和自研游戏一旦成功，其生命周期极强，其中最典型的代表莫过于网易的西游系列，通过不断的迭代，这个IP已经形成了持续爆款的产品系列。

海外收入反超国内

游戏工委发布的《2020年中国游戏产业报告》显示，2020年，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达154.50亿美元，比2019年增加了38.55亿美元，同比增长33.25%，“游戏出海”规模进一步扩大。

Sensortower数据显示，腾讯旗下的《PUBGM》是2020年海外AppStore+GooglePlay收入最高的国产手游，年收入达10.6亿美元，同比增长37%。

游戏行业从业人员徐浩向记者表示，圈内一直流行一句话，“不出海就出局”，国内游戏行业头部效应明显，转向海外市场是很好的选择，既能扩大市场，又能带来利润。

《华夏时报》记者注意到，根据年报，2020年祖龙娱乐海外市场收入已经超过国内。2020年，祖龙娱乐海外市场实现营收7.88亿元，同比增长129.1%，占比65.2%。其中，《龙族幻想》《万王之王3D》等为营收主力产品。

《龙族幻想》是祖龙娱乐出品的中国首款由虚幻引擎4驱动的真3D次世代MMORPG手游，截至2020年底，《龙族幻想》上线不到18个月，其全球累计流水已超过人民币30亿元，全球累计注册玩家超过3200万。

数据显示，《龙族幻想》在欧美地区推出后首日荣登美国iOS App Store下载量排名MMORPG手游榜首和RPG手游TOP2，同时位列欧洲八个地区市场iOS App Store下载量排名手游前十。2020年，《龙族幻想》在日本上线首日就成为第一款荣登日本iOS App Store和Google Play商店的免费游戏排行榜榜首的中国MMORPG手游。

安信证券研报认为，《龙族幻想》在传统中国游戏出海区域(东南亚+中国港澳台地区)与出海难度较高区域(日本、欧美)均斩获不俗成绩。同时，据公司年报披露，公司储备一款《项目B》(暂定名)，拟引用国际IP(15亿美元票房的科幻电影)、已与腾讯达成合作计划全球发行，该产品坐拥“IP研发-发行”三强联合的绝对优势，有望成为公司打开全球化市场的标杆性产品，提升品牌国际影响力。

对此，张书乐向本报记者表示，目前来说，海外发行已经突破了过去围绕东南亚或游戏产业欠发达地区的拓荒模式，而进入到欧美日韩市场的份额争夺战之中。但国产游戏在游戏主机市场上的存在感还较弱，是可以突破的领域，也是游戏研发能力提升的一个标志。

（文章来源：华夏时报）