超20万亿大事件！深市主板中小板正式合并，3只新股共同见证这个时刻！

总市值超过20万亿元，上市公司数量超过1400家的深交所新主板正式启航！

4月6日，深交所主板与中小板合并正式实施，同日，两板合并后也迎来了首批上市公司，分别是真爱美家（003041）、中农联合（003042）、华亚智能（003043）。随着三家企业的上市，新深市主板迎来新的发展阶段。

市场人士指出，深交所主板与中小板合并将形成一个更有广度和深度的板块，合并之后的主板和创业板的定位和分工更为明确，共同为处在不同发展阶段、不同类型的企业提供融资服务，对于多层次资本市场发展，对于支持“双区”建设都具有重要的意义。深交所也将以此为契机，充分发挥资本市场的枢纽作用，奋力建设优质创新资本中心和世界一流交易所。

新深市主板迎来首批3家上市企业

（真爱美家、中农联合、华亚智能三家企业在深市主板上市，宋春雨摄）作为资本市场全面深化改革的一项重要举措，深交所主板与中小板合并于今日正式实施。与此同时，合并之后的主板也迎来了首批3家上市企业，分别是真爱美家（003041）、中农联合（003042）、华亚智能（003043）。其中，真爱美家主要从事以毛毯为主的家用纺织品研发、设计、生产与销售。2019年度，公司实现营业收入10.02亿元，净利润10,165.67万元，本次公开发行股票2,500万股，新股募集资金4.50亿元，发行后总股本10,000万股。中农联合主要从事农药中间体、原药及制剂产品的研发、生产和销售。2020年度，公司实现营业收入15.68亿元，净利润10,340.17万元，本次公开发行股票2,740万股，新股募集资金5.91亿元，发行后总股本10,960万股。华亚智能主要从事专业领域的精密金属制造。2020年度，公司实现营业收入3.68亿元，净利润7,181.82万元，本次公开发行股票2,000万股，新股募集资金3.96亿元，发行后总股本8,000万股。

（三家企业负责人敲响上市钟声，宋春雨摄）

（真爱美家董事长兼总经理郑期中致辞，宋春雨摄）

（中农联合董事长王春林致辞，宋春雨摄）

（华亚智能董事长、总经理王彩男致辞，宋春雨摄）在三家企业的上市仪式上，上市公司相关负责人先后致辞发言。真爱美家董事长兼总经理郑期中表示，此次能在A股上市是真爱美家发展史上重要的里程碑，我们深知上市成功只是一个新的起点，接下来肩上的责任和担子更重，我们将努力学习，自觉接受各界的监督，诚信经营，规范运作。同时我们也将以科技创新为动力，以资本市场为倍增器，力争早日成为一家优秀的上市公司，用优异的成绩回报投资者。中农联合董事长王春林表示，今天中农联合成功登陆资本市场，在公司发展历程中具有重大的里程碑意义。未来我们将充分把握全新的发展平台和机遇，严格遵守各项监管政策法规，坚持依法经营，规范运作，透明披露，不断完善治理结构，提升治理水平，持续努力做好各项业务，以卓越的业绩回报广大投资者和社会各界的信任与支持。华亚智能董事长、总经理王彩男表示，华亚智能今天的上市离不开国内良好的发展环境和政策支持，离不开各级政府的关心和帮助，公司即将开启新的资本运营模式，今后希望大家一如既往的关心和支持华亚，我们将加倍努力，尽心经营，将华亚智能打造成优质上市公司。截至目前，深市主板上市公司总数达1475家，总市值超过20万亿元。中金公司认为深市两板合并的意义主要体现在：板块定位更加清晰，优化多层次资本市场体系建设。深市两板合并后，深交所将形成以主板、创业板为主体的市场格局，主板定位于支持相对成熟企业，创业板主要服务于成长型创新创业企业。深主板和中小板合并使得深市板块结构更加简洁鲜明，主板和创业板的分层定位更加清晰；有助于推动资本要素市场化配置，进一步提高资本市场服务实体经济能力。光大证券(601788,股吧)董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东表示，两板合并没有增加新的上市通道，并不会造成市场扩容，对市场运行的整体影响预计较小。中小板历史回顾：培育了一大批细分行业的“隐形冠军”

17年前，一个面向中小企业的资本市场板块应运而生，肩负着探索建设多层次资本市场历史使命，开辟了中小企业、民营企业进入资本市场新渠道；17年来，中小企业板不断发展壮大，见证了中国经济的腾飞，培育了一大批细分行业的“隐形冠军”，如科大讯飞(002230,股吧)、顺丰控股(002352,股吧)、立讯精密(002475,股吧)等，许多逐步成为市场化蓝筹企业。

17年来，在坚守不发生系统性风险的底线思维指引下，中小板探索建立了一套相对独立、特色鲜明、有效完整的监管规则体系：紧跟市场热点和需求变化，及时修订上市规则、规范运作指引，参与制定12个行业信息披露指引。出台现金分红、高送转、停复牌、股份质押等规定，扎紧制度的篱笆，严防热门题材投机炒作。

例如，中小板率先实施分类监管，对不同风险级别的公司施行差异化监管。配合“刨根问底”式问询和监管公开，紧盯高风险公司和重点问题，对资金占用、违规担保、业绩变脸、股票平仓、控制权争夺、媒体质疑等事项主动出击，及时采取监管措施，引导上市公司提高信息披露质量。

在退市上，中小板结合上市公司退市监管实践，参与研究完善退市制度的思路和方案，持续推动退市制度改革。其中，中小板率先在退市标准中引入关联方资金占用、对外担保、公开谴责和市场交易等新的指标。

17年来，中小板在市值规模、业绩表现、交易特征等方面与主板趋同。同时，中小板在信息披露、规范运作、投资者保护、退市等制度方面的探索实践，也为设立创业板积累了经验，创造了条件。

今日，深交所主板与中小板正式合并，于中小板而言，新的征程已经开启。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，合并深交所主板和中小板是全面深化资本市场改革的一项重要举措，作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，深交所主板和中小板在扩大直接融资、服务实体经济，支持中小企业方面发挥了积极作用。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，深交所启动合并主板与中小板是好事情，顺应了市场发展规律。合并后，深交所将形成以主板、创业板为主体的市场格局，为处在不同发展阶段、不同特征的企业提供全生命周期的融资服务，为包括中小企业在内的不同类型企业提供融资平台，对中小企业的服务功能实际上在不断增强，进一步提高资本市场服务实体经济能力。

两板合并对市场影响几何？

两板合并将对市场带来哪些影响呢？市场一致认为，深市两板合并预计平稳施行，对市场中短期影响有限。

中金公司指出，考虑到投资者对本次合并预期可能已经较为充分，且本次合并仅对部分事项进行适应性调整，不会对上市公司上市与运营、投资者交易习惯与行为、市场产品构建与运作产生实质影响，对固定收益类、期货期权类产品和深港通业务等也基本没有影响。板块合并不会对深主板和中小板指数的编制方法作实质性变更。因此预计深市两板合并有望平稳实施，对市场运行、市场情绪和股市表现影响有限。

开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜表示，从整体毛利率和净利率水平、营收及利润增速看，原中小板与深市主板的多项指标都非常接近。虽然主板和原中小板市盈率存在一定差异，但二者的估值差异主要是由于行业类型等结构性差异所致，因此合并后估值并不会出现大幅波动。

高瑞东表示，从之前两板合并宣布后实际市场情况来看，此次合并对交易和投资的影响都比较小。一方面，因为这次合并并不会改变证券代码和证券简称，只是对部分业务规则、技术系统和发行上市安排等进行适应性调整，所以对市场运行和投资者交易影响较小。另一方面，两板之间的平均市盈率有所不同，主要是行业因素导致的，深市主板上市企业以食品饮料、房地产、家用电器等传统行业为主，中小板上市企业以电子、医药生物、计算机等新兴行业为主，当前我们国家金融市场已经日趋成熟，市场越来越理性，两板合并后对个股估值的影响相对有限。

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（王治强 HF013）