大和：升药明康德(2359.HK)评级至买入 目标价降至195港元

大和发表研究报告指，药明康德(2359.HK)管理层在全年业绩电话会议中，重申了对今年收入快速增长的期望，主要受惠于CDMO及中国区实验室服务业务的强劲增长。该行将公司目标价由238港元降至195港元，评级由优于大市升至买入，并指正在调整对集团2021至2022年的预测。

大和表示，在新型肺炎疫情期间，由于海外需求上升，CDMO和中国区实验室服务业务录得强劲增长，预期该两个业务将继续受惠于海外客户合同大幅增加。此外，公司早前宣布，计划与药明生物成立合资公司，大和认为，成立合资公司反映两家公司将投入更多资源，以快速建立市场竞争力。

该行指出，微调了2021至2022年的收入预测，并预期2023年公司收入将按年增长30%。该行目前估计，公司今年CDMO及中国区实验室服务业务收入将分别按年升45%和35%，原先估计增长43%及27%。同时，考虑到今年疫情的持续影响，该行将今、明年临床研究的收入增长预测，由原来的增长75%和65%，下调至按年升40%和55%，而美国区实验室服务今年的收入预测就由原来估计的增长20%，下调至增长10%。该两个业务的复苏慢过预期，将部分抵销CDMO及中国区实验室服务业务的快速增长。

（文章来源：格隆汇）