A股三大指数收跌 钢铁与港口水运板块大涨

A股三大指数今日集体收跌，其中沪指下跌0.10%，收报3479.63点；深证成指下跌0.74%，收报13979.31点；创业板指下跌0.86%，收报2807.20点。市场成交量持续低迷，两市合计成交7400亿元，行业板块多数收涨，钢铁行业与港口水运板块大涨。北向资金今日净卖出28.16亿元。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

中信建投证券指出，中国经济维持在景气状态下运行，但经济在结构调整中不可避免的呈现短期回落。这种情况下，率水平在波动中会缓慢下降，股票市场下行过程逐步结束，估值将在波动中逐步企稳。市场将在4-5月出现短暂的反弹。维持上周周报策略建议不变：第一，核心资产逐步进入估值盈利匹配区间；第二，高铁、景区等疫情恢复板块持续占优；第三，结束PPI交易；第四，谨慎使用PEG<1策略。推荐：估值终值较大的白酒、CXO等核心资产，供需不平衡带来高景气的半导体板块和经济结构转型升级的光伏、新能源汽车板块。

广发证券表示，在超跌反弹之后，A股微观结构修正将进入第三阶段，前期“热门股”的超额收益会根据业绩走势分化，业绩将成为决定热门股后期相对走势的胜负手。“热门股”内部将分化，贴现率上行的过程中即期业绩更具优势，永续现金流好于远期现金流，上周主力反弹的品种也反映了这一变化。由于判断“热门股”超跌反弹进入下半场，因此建议利用反弹进一步调整持仓结构。

安信证券依然认为A股在完成估值修正以前，战略上仍需以防御为主，整体配置结构要侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻，并且选股需要向中小盘价值成长股进行延伸和下沉，因此，投资者需要考虑的是利用这轮反弹去调整仓位和结构。当前行业重点关注：银行、社服、航空、钢铁、煤炭、家居等。主题关注：一季报超预期公司、碳中和、疫情修复服务业等。

方正证券表示，市场整体基调偏谨慎，核心资产估值偏高，股权风险溢价偏低，需要等待市场性价比回归，反弹仍需减仓，二季度市场策略要立足于防守反击，重在防守，机会在于深跌反弹。四月收阳为大概率事件，只待各主要指数陆续突破34日均线加以确认。经济由淡季向旺季切换的过程中，环比动能高点将至。从经济的结构推演，基建、地产对于货币条件变化最为敏感，确认逐渐下行；工业生产、出口受益于疫情，景气边际转弱但快速下行概率不大；内需部门如消费和制造业尚有继续修复的空间，但约束条件多，抬升的速率有限。经济驱动力发生变化的同时，逐步确认高点。坚守景气，把握结构，围绕高景气和低估值布局，4月首选行业建筑材料、轻工制造、银行。

国盛证券判断，近期市场反弹已在逐步开启。此前已经反复强调，当前市场已是阶段性底部区域，“价格比时间更重要”、“悲观预期修正后，市场将迎来修复窗口”。并且，随着分母端制约缓解，市场风格有望由此前的金融周期，再度偏向科技、核心资产等板块。三月底以来，市场主要指数全面反弹。结构上，食品饮料、休闲服务、电子等板块再度领涨。当前，反弹窗口仍在继续：国内积极信号持续显现；海外不确定性也有所消退。风格上，由于本轮反弹主要来自分母端修复驱动，因此市场风格相对均衡，各板块有望轮番向上。

分析解读：

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（文章来源：东方财富研究中心）