白马股再度回撤 核心资产或因业绩成色分化

周三，A股主要指数延续弱势震荡，全天呈下探回升走势。白酒、光伏板块“抱团股”再度回撤，拖累大盘下行。截至收盘，上证指数报3479.63点，跌0.10%，深证成指、创业板指也分别下跌0.74%、0.86%。

上周五，以白酒、半导体为首的白马股虽一度强势反弹，但清明假期后的两个交易日，前期机构“抱团股”再次出现大面积回撤。对此，多家研究机构认为，在上市公司年报、季报集中披露期，业绩成色或导致核心资产出现分化走势。

昨日，Wind茅指数下跌0.84%，其中白酒、光伏两个板块跌幅较大。个股方面，亿纬锂能大跌6.26%、隆基股份下跌逾4%、阳光电源收跌5.55%；贵州茅台、五粮液、泸州老窖的跌幅也均超过3%。

甚至还有白马股出现连续跌停，如体检龙头美年健康周三开盘便闪崩跌停，为其连续第2个交易日跌停，周二午后该股同样曾出现闪崩。截至昨日收盘，美年健康收报12.69元，总市值回撤至500亿元以下，成交额11.37亿元。

从公开信息看，美年健康当前基本面尚无明显利空消息。有市场人士猜测，该公司股票连续跌停或因部分资金调低了对未来预期而选择了结。龙虎榜显示，在美年健康近两日的下跌中，机构席位卖出金额远大于买入金额。

此外，市值300亿元的华海药业昨日同样闪崩跌停。盘后公开交易信息显示，其龙虎榜卖出一侧为清一色的机构席位，5机构合计卖出2.67亿元。

虽然自春节长假结束以来，“抱团股”普遍经历了较大幅度回调，对高估值有所消化，但不少投资者依然对此类个股持谨慎态度。市场人士认为，担忧情绪主要来自于市场成交额的萎缩，以及部分白马股业绩增速放缓。

综合45家公募基金的市场观点后，中信证券表示，目前买方机构普遍认为“抱团”有其合理性，尚不能确认“抱团”瓦解，但核心资产或将迎来分化，那些具有业绩增速支撑的品种才能消化其较高的估值。有部分买方机构认为，“抱团”长期存在，但“抱团”方向会向顺周期标的切换。

兴业证券首席策略分析师王德伦认为，前期“抱团股”的微观结构整体改善需要时间。临近业绩密集披露期，“抱团股”将呈分化走势，业绩将成为重要的试金石：基本面不达预期的标的将被市场抛弃，业绩符合市场预期甚至超预期的，则将率先摆脱调整，走出新上升趋势。

（文章来源：上海证券报）