这么好的芯片 大基金为何频频减持？

4月7日，北斗星通披露，股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司(简称“大基金”)计划自本减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内，通过集中竞价方式减持公司股份1015.46万股，占公司总股本的比例为2%。

此前，晶方科技、兆易创新、安集科技于1月23日同时公布，大基金计划减持公司股份不超过2%。

频频遭大基金减持，是这些公司的基本面发生了变化吗？事实上，这些公司的业绩普遍优秀。

年报业绩靓丽

上证报统计，截至4月7日，在41只大基金概念股中(包括大基金子基金入股、成立合资公司等情况)，有27家公司披露了2020年年报/业绩快报，所有公司实现盈利，其中22家的盈利同比增长。在未披露2020年年报/业绩快报的14家公司中，则有7家公司业绩预增。

需要强调的是，上述公司业绩增长多数出于主业增长。

比如，通富微电在2020年年报中披露，2020年，在集成电路国产化、智能化、5G、新基建等新兴应用的驱动下，集成电路行业景气度及市场需求逐季提升；受益于经济内循环和集成电路国产化浪潮，公司国内客户订单明显增加；国际大客户利用制程优势持续扩大市场占有率，订单需求增长强劲；海外大客户通讯产品需求旺盛，订单饱满；特别是第四季度，公司产能供不应求，产销两旺。

通富微电2020年实现营业收入107.69亿元，较上年同期增加30.27%；实现归母净利润3.38亿元，同比增长1668.04%。

更为重要的是，大基金概念股的行业大背景表现为，中国半导体产业规模不断扩大、增长不断提速。

一季报预喜多

更有部分一季度业绩预告显示，大基金概念股已经成长为细分领域的龙头，强者恒强。

上证报记者统计，截至4月7日，纳思达、芯碁微装、瑞芯微、景嘉微、北斗星通、濮阳惠成等大基金概念股披露了一季度业绩预告，均实现同比增长。

比如，纳思达预告，公司预计一季度归属于上市公司股东的净利润为1.8亿元至2.7亿元，同比增长493.91% - 790.87%。

对于业绩增长，纳思达表示，今年一季度新冠疫情明显缓解，全球打印机市场表现出增长趋势，打印机耗材需求也随之释放，公司打印机通用耗材业务、艾派克微电子业务模块的销量和收入均呈现出不同程度增长趋势。

再比如，大基金拟减持的北斗星通披露，公司预计今年一季度归属于上市公司股东的净利润为3500万元至4500万元，同比增长66.75% - 114.39%，业绩增长主因是核心业务市场份额进一步扩大、紧抓国产化机遇、订单充足等。

机构纷纷看多

产能紧张、价格上涨是半导体行业进入2020年下半年的“主旋律”。2021年，在全球需求不断增长以及产业进一步向中国转移的背景下，中国半导体全产业链产能紧俏，产业高景气度有望延续全年。

在产业高景气度下，随着年报、一季报业绩预告的发布，扎实的业绩给市场注入更多信心，券商纷纷“唱多”半导体。

比如，华西证券4月5日发布研报称，半导体景气度持续，或逐渐步入业绩兑现期。不同于以往的一季度是行业低点，今年一季度，由于行业处于高景气周期，5G手机换机周期、物联网、汽车电子等多个行业共振带来需求旺盛；在产能紧缺的情况下，各细分赛道的龙头有望进一步提升全球市占率。

华安证券4月5日发布研报称，半导体产能越发重要，IDM 和代工，以及半导体材料板块2021 年上半年业绩确定性高，且景气度有望持续全年。

民生证券认为，晶圆厂、封测厂持续满载，景气有望持续全年，在全球供需紧张+国产替代的背景下，2021年国内半导体公司业绩有望维持高增长。

天风证券4月4日发布研报称，硅片需求持续提升，短期内快速扩产应对需求有困难，新产线建成至少需要两年，供需缺口持续扩大，2021年硅片价格预计会有持续向上的趋势。国内头部企业沪硅产业、立昂微定增扩产，有望提升本土12英寸硅片国产化率。

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（文章来源：上海证券报）