美银证券：重申周大福(01929)“买入”评级 目标价升13%至16.4港元

智通财经APP获悉，美银证券发布研究报告，将周大福(01929)目标价由14.5港元升13%至16.4港元， 重申“买入”评级。

报告提到，市场低估了香港经济重启带来对周大福的上行潜力，并认为基于2022年3月底周大福的内地业务预测核心利润60亿元，值每股12港元。在当前周大福市价约12.4港元，意味着市场对香港业务估值每股仅0.4港元，这是可以理解的，因为香港业务目前几乎没有盈利。然而，疫苗接种正在进行中，病例正在减少，假设恢复至香港的2019财年收入240亿港元，香港业务可能价值每股3.4港元，增加了3港元的潜在上涨空间。澳门经验显示零售业可能呈V形复苏。

该行估计，2021年行业1-3月的黄金及珠宝销售增长，比2020年7-12月的水平进一步加快。估计周大福在今年年1-3月的内地同店销售将增长130%，或比2019年增长15%。由于基数较低，香港同店销售在1-3月应会转为正数，预计下半财年收入将增长52%至413亿港元，运营收入增长113%，核心运营利润率11.2%。