火岩控股：全产业链游戏服务商“新星”正在冉冉升起

去年因股价暴涨而引发市场关注的火岩控股(1909.HK)，近期公布了2020年业绩，不仅游戏业务延续近年来高速增长的态势，并且公司还前瞻性的布局区块链技术应用，一颗以区块链创新驱动的全产业链游戏服务商“新星”正在冉冉升起。

游戏业务高速增长

财报数据显示，2020年，公司营业收入5.21亿元，同比增长71.36%；归母净利润3.43亿元，同比增长64.38%；董事会建议派付末期股息每股0.05208港元。

而根据伽马数据刊发的《2020年中国游戏产业报告》，中国游戏行业2020年实现的收入总额约为人民币2,786.87亿元，同比增长20.71%。

可见，火岩控股的增速显著高于行业增速，其实，公司近几年一直处于高速增长期，且增速始终行业领先地位。数据显示，2016、2017、2018、2019、2020年公司的营收分别是0.45亿、0.80亿、1.61亿、3.04亿、5.21亿，归母净利润分别是0.22亿、0.43亿、0.89亿、2.09亿、3.43亿。

之所以能够实现如此骄人的业绩，归结于公司手游业务超强的生命周期。

众所周知，内地手游平均生命周期只有6至12个月，最赚钱的时候往往是游戏首年推出市场之时，然后收益随着年份推移递减。

而据公司财报显示，火岩控股最赚钱的两款游戏——《捕鱼大乱斗》(占总收入的45.3%)和《零食大乱斗》(占总收入的20.2%)，均是2017年推出的。

而这显示出公司能够扭转游戏的生命规律，归根结底在于公司拥有独特的基因。

身处于智能化时代，用户核心数据是行业发展的生产力。而公司处于游戏行业的上游，它可以按营运商要求，“度身订做”游戏内的任何一个环节，火岩控股就像一间在手游市场罕有的“代工厂”，被誉为行业的“富士康”。

而正因为如此，火岩控股能够获得庞大一手游戏用户数据。利用数据，在开发环节，游戏设计时更加精准，在游戏上市之后，还能够进行持续优化更新，在筹划新游戏环节，能够积极洞悉游戏行业发展方向，制定明确的发展战略，取得更大突破和市场份额。

在游戏行业，因为爆款而名噪一时的公司很多，股价也一飞冲天，但风头一时，后来却无以为继，股价也一蹶不振。因此，游戏组合收入的穏定性及多源性，远比爆款带来的短暂高收益重要。

因此，在保持王牌游戏稳定收入的同时，公司不断推出新游戏，保持游戏的多源性，带来持续增长能力。2020年推出了三款移动设备游戏系列产品，从而扩大了公司的游戏组合，还有九款在研的游戏系列产品，储备十分充足。

同时，公司还不断利用研发优势，积极向产业链上下游延伸，开发游戏营运相关软件并为企业提供知识产权服务，2020年开发了两款计算机软件产品，进一步使公司的收入来源多样化。在立足于国内市场的基础上，公司还将积极拓展海外市场，不断能获得新的收入来源，也能进一步降低单一市场的依赖风险。

另外，2020年财报显示，公司建议对股份进行“一拆四”。通常来说，拆股代表着对股票前景的信心，被投资大众视为公司管理阶层看多股价后市的吉兆，是一个看涨的信号。另外，拆股有利于扩大投资者基础，吸引更多投资者参与，增加交易量和流动性。2020年，公司曾进行了“一拆三”，生效日当天股价大涨47.89%。

前瞻布局区块链应用

显然，公司并不满足于此，开始前瞻性的布局区块链技术应用，组建区块链技术团队、与“游戏陀螺”合作扩大区块链应用，同时也在进行投资，此举一方面更能增加公司的抵抗风险能力，也更加能够给公司带来新的业绩爆发点。

3月9日，公司发布公告称，已设立区块链应用团队专责研发区块链于游戏中的应用技术，并已罗致若干区块链专门技术人才参与促进及拓展集团游戏于区块链游戏应用研究。

同时，公司并罗致热门区块链线上游戏《暗黑链游神》的创始人胡烜峰及其游戏开发团队成员叶斌，与公司合组成立苏泽兰特(上海)网路。苏泽兰特(上海)的注册资本为1,000万元人民币，公司持股51%。消息公布后立即引爆公司股价，当日收涨7.84%，显示出资本市场对公司布局的认可。

3月29日，公司再宣布与“游戏陀螺”正磋商一份战略合作框架备忘录。游戏陀螺在中国是著名游戏媒体之一，坚持以「泛游戏」产业链为主，为游戏创业者服务，所以拥有广大企业库资源，一旦达成战略合作，火岩控股将为经游戏陀螺介绍的潜在需要区块链技术的企业和团队。

近期虚拟货币行情火爆，根本背后原因在于区块链技术。而区块链技术对于游戏行业也属于属革命性部署，游戏发行商将可以借助区块链技术资料不能篡改、可追溯等特性，使游戏内部份特定数码资产如皮肤或道具等变得独一无二及不可复制，并可以进行跨平台使用和买卖业务，并且交易数据将直接联系到企业使用的第三方电子货币包账户里，如此价值在一定条件下将慢慢提升。

总之，利用公司的区块链技术优势，借助“游戏陀螺”将有更多区块链应用场景，火岩在提供数字资产管理及交易买卖的服务能力将得以进一步提升。不妨畅想一下，当游戏巿场使用区块链技术的规模成熟后，利用相关技术去中心化及不可修改的特性，可创造属于玩家的交易信用评级，提供数字资产管理及交易买卖相关方面的服务将会是一大业务价值。

可见，火岩宣布设立区块链应用团队不只是着眼目前业务的深化延伸，亦是顺应潮流寻找更大发展可能性的一步，公司价值绝对可以重新估计。

另外，公司为提高巿场竞争力，还不断寻找并购优质企业的机会。3月1日，公司与深圳市天使投资引导基金，以及深圳前海通付股权投资管理共同成立的深圳华映天使投资企业(有限合伙)基金已获批，基金初步规模为5,100万元，其中火岩控股占比最大，以有限合伙人身份认缴3,000万元。基金计划对深圳市政府扶持及鼓励的战略新兴行业、未来行业及其他重点发展行业进行天使投资。此举不仅可使火岩控股获益于政府引导基金对产业的引导及推动作用，获得长期投资回报，亦将有助于火岩控股与该等行业内的企业建立进一步业务合作，推广集团的游戏及技术软件，同时亦能使公司于早期了解未来潜在收购企业情况，以便实现协同效应。

相信未来，公司将变成一家以区块链创新驱动的全产业链游戏服务商，还将辅以投资和并购的控股公司。

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（文章来源：凤凰网港股）